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石化经济二次探底?

作者:刘全昌  2018年11月16日   来源:中国化工报    

  10月份经济数据11月14日出炉,显示我国工业生产稳中略升,服务业平稳增长,固定资产投资增幅有所回升,市场物价温和上涨,进出口增长继续加快。但隐忧也已经暴露,显示宏观经济的下行、二次探底可能悄然而至。而石油和化工行业历来与宏观经济具有高度正相关性,这是否预示着石化经济的二次探底可能也即将到来呢?

  具体来看,10月份全国规模以上工业增加值同比增长5.9%;社会消费品零售总额增长8.6%;前10个月固定资产投资增长5.7%,增速比前三季度加快0.3个百分点,连续两个月小幅回升;10月份进出口总额增长22.9%,比上月还加快5.7个百分点。但同时, 10月份制造业PMI为50.2%,降至两年来新低;社会融资规模规模7288亿元、新增人民币贷款6970亿元,均远低于预期,M2货币供应量同比增8%,创历史最低水平,预示着投资增速短期难起,经济低迷和通货紧缩的风险上升;新订单尤其是新出口订单大幅下滑,显示贸易摩擦影响已经显现,前期提前补库存刺激的出口快增可能仅仅是昙花一现。应该说,在整体数据平稳的水面之下,实则已经暗流涌动,经济发展形势发生了一些变化。

  著名经济学家任泽平据此预判,面对美联储加息、中美贸易战、财政整顿、金融去杠杆、地产调控等内外因素影响,2018年下半年至2019年中国宏观经济形势面临下行,预计到2019年中实现二次探底。

  从石化业来看,受益于国家供给侧结构性改革的深入推进,以及煤炭、石油等原材料价格的大幅上涨,自2017年以来石化产品价格上涨表现惊艳,你方唱罢我登场,由此也带来了石化业数年低迷困顿后的明显复苏,今年全行业实现利润有望创历史新高,就是很好的佐证。应该说,在这一轮中国经济的复苏表现中,石化业发挥着一马当先的角色,绝对值和相对值都可圈可点。

  但伴随着宏观经济形势变化,最近石化业的运行环境也迎来大改变。改变之一在国际油价,进入10月份以来,WTI油价在眼看着就要涨破80美元/桶、市场鼓噪着进一步上冲100美元/桶的形势下,突然风云突变,迎来罕见的连续暴跌。尤其是11月14日,WTI油价原油期货盘中跌超8%,年内首次跌破56美元/桶。短短一个多月,国际油价就跌入技术性熊市,将过去两年艰难爬升的涨幅抹去了大半。

  原油历来就不仅仅是一种商品,还是国际政治经济的一面镜子、一个工具。当前国际政经局势波诡云谲,油价走势倏忽转变难以预测。暂不论油价暴跌的背后逻辑,其影响一定是极其深远的,最直接的影响是整个石油和化工产业链,价格传导已经由看涨转为看跌了。

  因此,当前石化业所处的形势是,国内宏观经济走弱,后期必然会传导到石化行业;国际油价大跌,石化业高景气的基础已经动摇,风和日丽的氛围也戛然而止。此情此景,行业企业该当如何自处呢?很显然,系好安全带、添两件衣裳、精强体质和内功,该抓紧提上日程了。

  对于稳中有变的经济形势,10月底举行的中央政治局会议已经洞悉并做了提前部署,不仅强调“经济下行压力加大”,并部署了强化“六稳”措施,解决民企和中小企业困难。随即多个部门也陆续出台了一系列的实体经济纾困措施。因此,尽管行业经济二次探底可能悄然而至,但对于前景,我们还是抱以很大信心。

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