期市周报（1.10-1.14）

　　甲醇：企稳回升

　　上周，甲醇期货市场先抑后扬，盘面出现积极拉升，价格突破2700元(吨价，下同)关口，意欲测试前高压力位。截至上周五收盘，甲醇2205与2209合约跨期价差为43元，近月合约走势略强。期货盘面拉涨，现货与甲醇主力合约2205相比处于窄幅贴水状态，基差为-3元。

　　现货方面，上周，甲醇现货市场推涨不明显，价格弱势整理运行，区域表现分化。

　　开工率方面，截至1月13日，甲醇装置整体开工负荷为70.85%，环比上升0.13个百分点。阶段性供应压力不大。

　　库存方面，沿海地区甲醇库存量缩减至72.5万吨，环比下降3.65万吨，大幅低于去年同期水平32.81%，整体可流通货源预估在21万吨附近。外盘报价依旧坚挺，甲醇进口预期回落，港口库存未如期累积。

　　下游方面，西北地区部分烯烃装置负荷提升及沿海个别MTO装置重启，煤制烯烃开工率明显回升，达到81.63%，环比上升4.42个百分点。传统需求行业中，除了甲基叔丁基醚(MTBE)外，其他行业开工率均出现不同程度提升，但幅度相对有限。

　　综合来看，基本面压力不大，甲醇期货市场仍有冲高可能，建议关注前高附近阻力，操作上低位多单逢高止盈为主，追涨需谨慎。

　　(方正中期 夏聪聪)

　　纯碱：大幅扬升

　　上周，纯碱期货市场持续单边大幅扬升。截至上周五收盘，SA2205收涨132元，至2593元，涨幅为5.36%。

　　供应方面，上周，纯碱行业开工率为82.81%，环比上调0.43个百分点;纯碱产量为55.42万吨，环比增加0.28万吨。

　　库存方面，上周，纯碱库存量为182.03万吨，环比缩减1.48万吨。部分企业出货改善，导致库存量缩减，但个别区域库存依旧维持增加趋势，社会库存量环比基本持平，维持在16.5万吨。

　　需求方面，节前备货季来临，以玻璃为主的中下游消费需求表现较前期有所改善，节前备货积极性提升，但采购心态依然谨慎。

　　综合来看，国内纯碱库存仍处于高位，受下游玻璃厂家节前补库、期现商囤货等利多因素支撑，纯碱厂家库存明显缩减，市场供需关系将进一步改善，期货和现货价格或维持偏强震荡整理。不过，纯碱仍处于供过于求态势，后市价格上涨中难免技术性回调整理。

　　(兴证期货 施海)

　　聚烯烃：偏强运行

　　上周，线型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚丙烯(PP)期货价格偏强运行，L2205合约上涨109元，收于8859元；PP2205合约上涨76元，收于8447元。

现货方面，截至1月14日，PE和PP市场价格先跌后涨总体呈震荡整理态势，国内LLDPE的主流价格在8650~8950元，华北拉丝料主流价格在8200~8280元。

供给方面，截至1月14日，PE企业开工率为91.48%，周度上升0.13个百分点；PP企业开工率为89.18%，周度上升1.4个百分点。

 需求方面，截至1月13日，PE下游企业中，农膜企业开工率为45%，下降1个百分点；棚膜需求趋弱，订单跟进不畅，棚膜厂家开工率继续下滑；地膜需求跟进缓慢，华北地区地膜厂启动相对迟缓，工厂态度谨慎。PP下游企业中，塑编企业开工率在49%，变化不大；注塑企业开工率在52%，下降2个百分点；双向拉伸聚丙烯薄膜企业开工率提升0.55个百分点。

库存方面，1月14日，石化库存量为52.5万吨，周度去库7万吨。社会库存方面，PP库存继续去化。

综合来看，受成本以及去库驱动，聚烯烃期货市场小幅走强。未来多空交织下，预计后市塑料期货价格震荡运行，建议关注LLDPE2205合约9000元、PP2205合约8700元压力位。

 (方正中期 程雪飞)

　　天然胶：震荡走强

　　上周，天然胶期货市场震荡走强。截至上周五收盘，沪胶RU2205收涨260元，至15185元；20号胶NR2203收涨290元，至12190元。

　　供应方面，国内云南和海南产区延续季节性停割状态，国内用胶消费仍以库存和进口维持。

　　国外主产区泰国南部虽然降雨量转弱，但产量续增空间缩小，东北部和北部逐渐进入落叶期，产量将季节性缩减;越南产区也进入割胶淡季；印尼赤道以北产区和马来西亚产区气温下降，天然胶供应也在缩减。

　　库存方面，1月14日，沪胶库存量增加5125吨，至23.99万吨；20号胶库存量增加4838吨，至7.75万吨。

　　下游方面，截至1月13日，国内全钢胎企业开工率为59.01%，比1月6日上升6.98个百分点；半钢胎企业开工率为59.36%，比1月6日下降0.69个百分点。

　　受冬季各种工程开工下滑和客车消费需求趋于疲软利空因素影响，轮胎成品库存压力加大，促使全钢胎和半钢胎企业开工率受到压制，维持在60%以下水平。

　　综合来看，受供应减少影响，天然胶期货市场震荡上升。但轮胎消费需求疲软和疫情制约，天然胶期价涨幅将受限。

　　(兴证期货 施海)