全球化工并购市场有望复苏

日本化企加速重组 印度买家兴趣浓厚

  近日,投资银行DC Advisory宣称,随着日本公司之间的业务重组以及印度买家的兴趣增加,在2024年剩余时间里,全球化工行业的并购活动应该会增加。DC Advisory最新报告称,2024年,随着企业重新评估其业务并寻求推动增长的战略机会,同时应对不断变化的环境,包括技术进步、地缘政治联盟的变化以及对可持续性的日益重视,全球将看到化工行业的并购活动增加。

  日本化企加速业务重组

  DC Advisory预计,日本化工企业对业务的重新评估将加速并刺激未来的并购活动。

  该银行表示,中国在大宗化学品领域积极扩张产能,给向中国出口石化产品的日本化工企业带来了巨大压力。此前,日本近三分之一的石化产品用于出口,2022年,中国市场约占日本石化产品出口量的一半。DC Advisory表示:“由于中国产能快速增长,2023年日本的乙烯产量已降至25年来的最低水平。因此,三菱化学、三井化学和Resonac控股等日本多元化经营化工公司最近已经宣布了重组各自石化业务的战略,例如业务剥离、与其他公司合作等。”

  随着日本化工企业向专业、低碳和更可持续的商业模式转型,它们在购买资产方面变得更加活跃。2024年4月,信越化学宣布,计划通过要约收购股份的方式收购日本半导体材料公司三益半导体工业公司。信越化学此前已经持有该公司43.87%的股份。2023年10月,住友电木同意收购旭化成的包装和薄膜业务,该业务服务于制药、工业和食品行业。同月,富士胶片宣布已完成对纳斯达克上市公司Entegris公司旗下电子化学品业务的收购,交易金额为7亿美元,此收购将进一步强化富士胶片在半导体材料制造领域的领导者地位。2023年6月1日,日本DIC公司宣布从总部位于法国的PCAS公司手中收购了总部位于魁北克的PCAS加拿大公司100%股份,该公司生产和销售用于半导体光刻胶的聚合物。

  印度成并购市场购买主力

  与此同时,DC Advisory指出,自2012年以来,印度化工行业的销售额以年均超过6%的速度快速增长。“随着印度公开市场最近对特种化学品行业的估值达到有史以来的峰值,我们预计该行业的印度公司将急于利用可用现金,并在必要时进一步筹集股权,以进行全球收购。印度买家将成为农用化学品、活性药物成分(API)和特种化学品合同开发和制造组织(CDMO)领域全球资产的整合者。”DC Advisory指出。

  DC Advisory介绍,2023年11月,印度炭黑生产商PCBL有限公司宣布以4.56亿美元收购印度水处理和油气化学品公司Aquapharm化工公司。2023年6月,贝恩资本宣布收购总部位于印度的农用化学品和特种化学品生产商Porus Labs。DC Advisory表示:“大型全球基金CVC投资的Sajjan公司和贝恩资本投资的Porus Labs公司都是印度领先的化学品制造商,它们已经创建了以印度公司为核心资产的特种化学品平台,通过平台可以收购全球业务。”

  交易积极因素正在聚集

  DC Advisory指出,2024年,全球市场整体环境的变化也变得更加有利于化工行业的并购交易,这些变化包括:化工行业盈利能预测性的提高;化工企业精简业务,积极投向成长型子行业;黏合剂、涂料、颜料、农用化学品、香精香料等行业的持续整合;私募股权买家购买化工资产兴趣的持续,尤其是对化学品可持续性方面的兴趣。

  能源转型和循环经济也推动了化工行业的增长和并购活动。DC Advisory表示:“我们认为,不将可持续发展纳入其商业模式的化学品和材料公司将找不到买家,甚至可能难以生存,而那些推动变革、走向更清洁未来的公司将受到私募股权和战略买家的高度青睐。”


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