聚合MDI行情高位盘整

　　聚合MDI市场“金九”成色十足，主流商谈价在2.38万~2.4万元(吨价，下同)，环比8月末上调4000元左右。进入10月份，聚合MDI市场开始回调，但价格一直在2.2万元附近徘徊，仍处于全年高位区域。

　　后市来看，供应持续偏紧，成本支撑仍在，但下游需求受限，预计短期聚合MDI市场或以高位整理为主，大幅下跌的风险不大。

　　供应维持偏紧

　　山东省工业和信息化研究院教授级高工潘劲松表示，国庆节后归来，主力供方工厂指引价格虽上调，但是上调力度不大，多保守稳市态度。部分经销商低价积极出货，加重市场看跌情绪，低价听闻不断。

　　从供应来看，目前聚合MDI整体开工率较为稳定。受联恒一期母液装置检修影响，上海巴斯夫装置降负运行;日本东曹部分装置检修中，母液供给减少，而瑞安东曹装置负荷低位。国内聚合MDI平均开工负荷约为71%。

　　“有消息传出，上海联恒一期MDI母液装置在10月20日左右重启，上海亨斯迈10月初停车检修装置将在10月中下旬重启。如果上述两套装置重启，货源供应将增加，或给聚合MDI市场带来不利影响。”潘劲松分析道。

　　但聚合MDI出口维持强劲，化解了国内市场供销压力。数据显示，前8个月，我国聚合MDI出口量高达70万吨，预计全年突破100万吨，较往年60万吨上下的出口量实现了大幅增加。

　　业内人士表示，目前聚合MDI厂家控货意愿强烈，加之出口强劲，预计短期供过于求的局面难以出现，市场或以高位盘整为主。

　　成本支撑犹在

　　从原料苯胺来看，近期市场演绎整体上涨走势，对聚合MDI成本形成支撑。

　　国庆节后，南化10万吨/年、吉林康乃尔18万吨/年苯胺装置重启；山西天脊因原料运输问题装置负荷有所降低；烟台万华装置也降低负荷，减少外放商品；江苏扬农装置提负荷至六成；东营金岭装置因限电负荷降低至七成左右。整体来看，国内苯胺现货供应大幅减量，为市场带来利好。目前国内苯胺强势冲高，华北商谈现汇价格上行至1.3万元;华东商谈承兑价格上行至1.35万元。

　　再来看需求方面，下游助剂终端轮胎需求较好，防老剂也积极跟涨原料苯胺，产业链成本传导整体良好。

　　山东垦利石化集团总工程师王全平表示，原料苯胺、环己胺等供应偏紧，成本面强力支撑下，促进剂企业捂盘惜出，整体市场推涨氛围浓厚。防老剂方面，丙酮、甲基异丁酮(MIBK)维持高位震荡，成本面仍存支撑，且出口订单较多，供方企业强势抬高出货价格，市场逐步跟涨，为苯胺行情走高增加了动能，也有望给聚合MDI带来成本支撑。

　　需求带来拖曳

　　虽然供应面以及成本面存在利好，但聚合MDI下游需求“冷暖”不一，其中利空占据主导，影响了原料市场反弹高度。

　　从下游硬泡聚醚来看，原料环氧丙烷涨价支撑叠加旺季北方积极施工消耗，基本面支撑略好，市场交投重心有所上移。不过，下游行业受高位黑料以及其他小料成本影响开工仍有部分抑制，企业对硬泡聚醚的需求采购亦多集中在国庆节后，目前看新单成交亦有逐步缩量趋势，终端企业采购仅以刚需订单少量维系。

　　下游开工率方面，硬泡聚醚行业开工率较国庆节前略有上扬，目前运行至54%左右。国庆节前及节中北方因错峰生产阶段性停歇，硬泡工厂开工有所恢复，但节后能耗减排再次影响，开工受限，多家硬泡聚醚装置负荷依旧不高。

　　“虽然北方外墙保温及管道行业消耗仍好，板材、太阳能及家电等行业运行稳定，支撑硬泡聚醚基本需求。不过，后期伴随着天气逐步转冷，北方供暖开始后，外墙及管道工程将逐步收尾，难以带动硬泡聚醚需求增加。”王全平分析说。

　　此外，从8月份开始汽车产销同比降幅有所扩大。一方面芯片生产供应紧张，企业芯片短缺现象进一步加剧;另一方面，排放法规切换造成的短期市场波动继续影响货车需求。而冰箱销售量也呈大幅走低态势，进而将制约聚合MDI后市反弹高度。