PX维持疲软运行

　　中化新网讯 自9月对二甲苯(PX)期货及期权上市以来，因其基本面偏弱，价格单边下跌回落，整体跌幅较大。国庆节后，PX止跌开启震荡行情，虽然成本端油价支撑有所弱化，但在国内宏观氛围支撑下，PX维持相对低位窄幅震荡运行。

　　油价下跌回落，成本支撑弱化。国庆节后，受地缘政治冲突影响，市场担忧原油供应受影响，支撑油价重心抬升。但10月下半月以后，地缘政治冲并未对原油供应产生明显影响，油价高位回落。此外，进入四季度后，原油需求进入传统淡季，调油需求明显回落，原油供需有所转弱，进一步加大油价跌幅空间。随着油价下跌回落，对下游PX等化工品支撑弱化。

　　从供应来看，PX供应逐步回升，装置负荷上行至年内高位。 但根据装置检修计划来看，四川石化、东营威联计划近期重启，福佳大化计划近期检修，中金石化12月份有检修计划，预计供应高位小幅调整。

　　从需求来看，PTA近期装置负荷有望小幅提升，但空间相对有限。10月份以来，随着装置检修增多，PTA装置负荷从年内接近84%左右相对高位，降至75%左右，随着PTA装置供应端的收缩，PTA供需改善，加工费水平也较前期得以修复。据装置检修计划来看，近期四川能投、英力士装置计划重启；逸盛海南250万吨/年新装置11月中上旬投产，近期供应存小幅回升预期，预计对PX需求量小幅回升，但逸盛不少装置和嘉兴石化2期装置尚未年检，不排除后期有检修动作，整体来看，预期PTA整体上调空间相对有限。

　　综合来看，PX后期走势大概率维持疲软运行，建议注意成本端波动对其影响。