PVC:价格重心变化不大   

  2023年,国内聚氯乙烯(PVC)在产能过剩的背景下,企业利润受到挤压,价格下行,市场均价为5年来最低点,年内价格震荡空间不大,多数时间在5400~6900元(吨价,下同)波动。展望2024年,业内人士认为,受新增产能投放、终端地产需求改善缓慢等因素影响,PVC仍将维持产能过剩格局,价格重心或在5800~6200元,较上年相比变化不大,但振幅收窄,价格更趋平稳。

  供应压力仍存

  2023年全年国内PVC行业库存为历史同期最高值。2024年,根据隆众资讯最新统计数据显示,PVC新增产能预计140万吨/年。其中,电石法90万吨,乙烯法50万吨; 电石法退出产能40万吨。

  “2024年,PVC电石法新装置主要有陕西金泰氯碱神木化工有限公司60万吨/年、甘肃鸿丰电石有限公司30万吨/年装置; 乙烯法主要有青岛海湾集团有限公司20万吨/年和浙江镇洋发展股份有限公司30万吨/年装置。其中,青岛海湾具体投产时间暂时未定。2024年,退出装置有长治市霍家沟工业集团有限公司10万吨/年产能和河南神马氯碱化工有限公司30万吨/年产能。”隆众资讯PVC产业链主管石磊说,“综合来看,预计2024年PVC产能达到2806万吨,较2023年产能增幅3.7%。然而,这几年我国PVC产能不断扩充,行业已经转为供应过剩状态,企业利润大幅缩减,或影响后期新产能投放进度。但在新增产能释放下,供给压力仍存。”

  石磊还表示,PVC行业的库存变化和供需状况是相互作用的,在产能持续新增的同时,国内外需求改善不及预期以及房地产市场转型带来的压力,使PVC市场库存仍将延续高位,且在2024年第一季度易增难去。

  需求维持弱势

  PVC国内需求结构与房地产竣工情况联系紧密,伴随着近三年房地产行业景气度下滑,PVC行业进入明显的累库阶段。受制于2023年房地产新开工面积大幅下降,2024年房地产竣工面积或将承压。

  “从需求来看,地产端的乏力拖累了PVC内需的复苏,预计2024年国内PVC需求增速约为2%。在内需不振下,外需的韧性对国内供需的改善显得尤为重要,其中最重要的是印度市场的需求。2024年,印度本土PVC产能仍然保持较低增速,预计中国仍有进口增量,国内的出口韧性仍在。”中信建设期货能源化工品首席分析师董丹丹分析认为。

  隆众资讯预计,2024年PVC下游制品平均开工率在50%左右,较2023年略有增加; 下游制品原料库存天数或在18.93天,高于去年的库存天数18.12天。

  “内需难言乐观,出口仍是为数不多的亮点,但需警惕印度反倾销政策重启之后对中国PVC粉出口的影响。”卓创资讯PVC分析师魏鹏说。

  “从政策端来看,宏观面或有利好,对于房地产形成支撑,一定程度来说对PVC价格形成托底,只是市场上行的驱动力仍不足。”石磊说。

  “宏观影响复杂多变,投资者信心不足。但2024年随着新一轮基钦周期的来临,叠加国内进一步宽松政策的落地以及美联储的降息周期预期,商品市场信心或有所提振。但由于近几年PVC产能处于扩张阶段,供应压力上升对价格形成抑制,综合因素下预计2024年PVC粉价格重心较2023年变动不大。”魏鹏说。

  电石价格筑底

  2024年,配套电石规模型企业陆续进入市场,加快了边际企业的淘汰与退出,各地区的成本差异加快了产业洗牌,电石供应量区域性变化明显。据隆众资讯数据显示,2024年电石投产计划约196万吨/年,全国电石产能达到4188.5万吨/年。

  “电石产能维持增速,预计2024年1,4—丁二醇(BDO)增产的速度将有所加快,但由于主要下游BDO需求增长不及预期,因此2024年BDO的产能落地依旧有限,预计电石产业过剩格局变化不大。”隆众资讯电石分析师张仲英说。

  电石原料中,无论兰炭的价格还是电力成本都离不开原煤价格的走势。2024年,随着煤价回归合理区间,在安监力度延续且海外煤炭边际成本支撑的情况下,预计煤价下行空间有限。目前兰炭市场加快老、破、小产能的淘汰与去除,而石灰石开采限制也日趋严格,因此成本端将支撑电石市场下行筑底。

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