煤沥青：供需偏紧后市看涨

　　4月底开始，国内煤沥青市场结束了近2个月的下行之路，迎来反弹。截至5月8日，国内中温煤沥青、改质煤沥青主流成交价分别涨至3300~3600元(吨价，下同)、3600~4000元，比4月中旬分别上涨4.7%、4.3%。

　　“4月份，各地煤沥青生产企业开工率下降，货源供给减量，下游企业或贸易商提前备货，带动煤沥青价格上涨。后期来看，受环保监管趋严影响，煤沥青供应仍将受到一定限制;而下游电解铝成本重心持续下移，行业扭亏为盈，新增产能或将加速释放。供需预期偏紧，加之原料煤焦油价格高位，预计短期煤沥青市场仍将上行。”河南贸易商李冰分析说。

　　货源供应减少

　　据河南石油和化工网统计，4月份，山东金能、潍坊杰富意、马钢奥瑟亚、乌海宝化万辰等多家深加工企业装置停车检修，国内煤沥青市场供应量约为51万吨，开工率环比下降5.6%，导致煤沥青市场供应减量，4月下旬价格开始反弹。

　　据河北、山西等地环保部门相关负责人介绍，今年前三个月，京津冀及周边地区和汾渭平原都出现了PM2.5浓度上升的情况，优良天数比例分别下降3.8个百分点和1个百分点。因此，从5月8日起，有关部门将针对京津冀及周边、汾渭平原39个城市，开展新一轮的强化监督工作，这将对焦化行业开工率形成较大影响，预计5月份煤沥青加工企业开工负荷不会大幅提升，市场供应仍有减少趋势，对煤沥青后市或将形成基础利好支撑。

　　需求预期增长

　　从煤沥青主要下游电解铝来看，今年一季度新增产能约70万吨，从3月份开始铝价从13500元/吨较为顺畅地涨至目前的14200元/吨，在高利润及装置复产的预期下，电解铝行业对上游包括煤沥青在内的基础原材料采购有望继续增长。

　　此外，在煤沥青的另一下游碳素行业，前期停产的企业有望陆续复工，或将启动新一轮煤沥青上涨行情。

　　从宏观经济看，我国各地经济发展势头良好，也有望带动大型基础建设项目开工，给煤沥青市场带来支撑。

　　国家统计局数据显示，今年一季度各省份GDP增速在年度预期增速范围内的占比25%;超预期的占比50%;低于预期的占比25%。“煤沥青作为基础建设所需的上游原材料，基于国内经济发展稳健、下游建设项目增长预期，后市仍然看好。”河南明朗企业管理咨询有限公司总经理刘美分析说。

　　原料价格提升

　　据平煤神马一位经营负责人介绍，4月上旬开始，煤沥青的原料煤焦油市场连续推涨，主流价一个月内从3000元左右涨到3300元以上，涨幅超过10%，而同期的煤沥青价格不涨反降，进一步加大了深加工企业的生产成本，使从事煤焦油深加工的煤沥青以及炭黑企业亏损加剧，企业被动限产保价。在4月下旬各地深加工企业库存已无压力的背景下，煤沥青价格开始被动跟涨。

　　河南石油和化学工业协会副会长韩红伟表示，当煤沥青社会资源偏紧、企业又处于亏损的背景下，被动涨价也会形成一波持续反弹行情，可重点关注成交量的变化情况。

　　不过，业内人士表示，国内煤沥青需求以及出口状况目前仍末有大的改善，如果预期增长不能实现，煤沥青后市上行压力依然很大。且5月中下旬一些检修的煤沥青企业会相继开工，供应量有增长趋势，也会抑制后市的反弹行情。建议业内关注煤沥青等深加工企业的提产情况，以及上游煤焦油市场的变化。