碳酸锂：期现联动 弱势震荡

　　自7月21日在广州期货交易所上市以来，碳酸锂期货盘面波幅剧烈，经历了“过山车”般的行情。目前碳酸锂期货市场呈现小幅震荡态势，多空博弈依旧继续。

　　上市前两个交易日，碳酸锂期货主力合约2401持续大跌，第三天强势反弹涨停，涨幅达6.99%，报收22.59万元(吨价，下同)，此后呈现小幅涨跌走势。截至8月2日，碳酸锂期货主力合约收涨0.04%，至22.855万元，较挂牌基准价24.6万元下跌7%左右。

　　金瑞期货分析认为，挂牌交易的期货合约远期供需存在不确定性，但目前市场对2024年碳酸锂供大于求的预期较为一致。近期盘面波幅剧烈，投机资金情绪博弈为主，上市初期较易出现极端情况。

　　“碳酸锂期市仍以投机交易为主，年内无现货交割问题制约，产业参与度有限。”国投安信期货分析认为，目前矿端报价仍稳，进口外矿生产碳酸锂成本在23万元附近，利润空间仍引导供应放量。另外，国家发改委要求扩大新能源汽车消费，支持新能源汽车下乡、延续购置税减免等政策，有利于下半年需求改善。预计短期碳酸锂期价企稳，以22万元为强弱界限区间操作。

　　国信期货则认为，7月份碳酸锂基本面仍维持供给增速较高、需求延续弱复苏的局面，8月份产量将持续放量，但基于市场资金目前情绪不稳，预计碳酸锂期货价格将维持宽幅震荡。

　　碳酸锂期货弱势震荡运行，现货市场也难言乐观。目前电池级碳酸锂现货价格跌至27.4万元，延续阴跌态势。现货市场情绪仍悲观，货源充裕持续引导价格重心下移。

　　“当前碳酸锂现货市场供应维持稳步增长，基本面逻辑无明显变化，市场趋向多空博弈，现货紧平衡情绪偏弱。”广发期货研究员张若怡分析说。

　　方正中期期货分析师魏朝明也持同样态度。“从供应面看，目前青海地区盐湖端处于生产黄金期，锂盐厂多处于满产状态，碳酸锂供应稳定且充足。四川地区受成都大运会影响，个别冶炼厂有停产或减产情况，整体碳酸锂供应量略有下滑。江西地区矿山开工逐步恢复，锂云母供应恢复，特别是头部企业开复工情况较好，碳酸锂产量呈上升趋势。库存方面，锂盐厂多以供应老客户订单为主，交付长协订单，市场散单成交量不足，库存逐步累积，处于偏高水平。需求方面，下游需求跟进较差，电池企业对正极材料压价意愿较强，对碳酸锂压价情绪持续，仅维持刚需少量采买。”魏朝明说。

　　对于2023年碳酸锂现货市场走势，广发期货研究员林嘉旎认为，碳酸锂供需总体或维持相对紧平衡状态。今年以来，碳酸锂上游投产持续推进，澳洲锂矿供应相对稳定，中资企业在非洲投资的锂矿项目进展顺利，预计下半年锂矿会陆续到港，国内项目也将逐步形成有效增量。随着后续需求增速减缓及上游产能释放，预计从今年三季度开始碳酸锂供需缺口将不断收窄，2024年一季度供应或出现阶段性过剩，基本面逻辑支撑远期价格中枢下调。

　　金瑞期货也认为，短期碳酸锂市场供需格局暂未明显失衡，但随着明年供应显著增加，未来供需以过剩为主，碳酸锂基本面走势将逐步趋弱。