油价回升,地炼并未“多收三五斗”

  今年以来,国内成品油批零市场行情温和走高。经过年后的“四连涨”,国内汽柴油每吨累计上涨670元和645元,折合每升分别上涨0.52元和0.55元。截至3月4日,国内92号汽油指数为7302,0号柴油指数为6430,已连续8周上涨。

  “这段时间没怎么赚钱。”东营一家地炼企业的营销副总却表示,年前油价下降,炼油亏损,节后也不理想,市场变化太快。

  “春节之后,受原油震荡走高以及春节假期等多空因素影响,山东地炼汽柴油价格稳中上行,但汽油涨幅不及预期,山东地炼综合炼油利润表现较差。虽然零售限价实现‘四连涨’,但近期地炼柴油价格涨势迅猛,批零价差迅速下滑。”卓创资讯分析师王芦青表示。

  炼油利润由负转正

  很少有人会预料到,原油价格在去年10月份急转直下,在业界一片悲观论调中,又在1月份开始扶摇直上,并创下了自1983年有统计数据以来的最佳开年走势。自从OPEC达成减产协议后,国际原油期货由去年12月的低位至今已经累计上升33%。

  “山东地炼汽柴油价格高低,是关系地炼综合炼油利润的重要指标。”王芦青指出,地炼企业利润与原油价格变化保持正相关,但稍滞后于原油价格的变化。去年10月油价下跌,地炼炼油利润也从去年9月的478元/吨高位降至12月的-286元/吨。2月份,山东地炼平均综合炼油利润为-128.5元/吨,与上月相比降低176.6元/吨。

  根据卓创资讯的数据监测,2月份山东地炼原料成本大幅增加210元/吨;而产品方面,受春节假期的影响,市场成交相对低迷,虽然节后市场成交有所回暖,但价格反弹幅度有限,山东地炼平均产品销售额仅上涨了50元/吨。综合测算,2月份山东地炼平均综合炼油利润表现较差,呈现负值。

  至2月底,随着山东地炼柴油价格涨至相对高位,综合炼油利润已有明显反弹。2月27日,山东地炼综合炼油利润为34.3元/吨,理论利润已由负转正。

  在王芦青看来,国际原油在诸多利好支撑下,震荡上涨或成为今年主要行情,美原油料将站稳60美元/桶关口。随着天气转暖,下游需求进一步释放,市场成交较好,炼厂收入或继续增长。

  开工率逐步回升

  地炼开工率是反映成品油市场景气度的晴雨表。去年最后两个月,虽然原油价格急跌,但地炼开工率、日平均原油加工量下降有限,总体仍保持较高水平。进入2019年后,国际油价上涨33%,炼油利润改善,前期停工和降量的地炼企业逐步恢复正常运营,带动了原油加工量和开工率的回升。

  隆众资讯分析师徐雯雯表示,节后中下游大量囤货补货,山东独立炼厂的销产比一度达到100%~140%,炼厂库存得到大量释放。截至2月底,山东地炼一次常减压装置平均开工负荷恢复到65%以上,环比提升3个百分点。

  进入3月份后,随着原油期货震荡回落,山东地炼与主营炼厂开工率涨跌互现。加之业者多于前期低价时完成补货,当前社会库存较高,故而市场成交表现一般。受此影响,3月3日东营、淄博多数炼厂及滨州部分炼厂下调柴油价格,每吨幅度为50~100元,京博石化、东明石化、金诚石化等部分炼厂汽油价格下调,每吨幅度为50~100元。

  值得关注的是,3~5月份,中石化及中石油旗下的3家炼厂将进行不同程度的装置检修,山东昌邑及海化两家大型炼厂也面临检修,开工率将有所回落,供应量减少。

  成品油行情分化

  “随着天气转暖,汽柴油行情出现明显分化,柴油价格涨幅明显,汽油则相对低迷。”中国石油德州销售分公司经理祖友云分析指出,这是因为全国大部分地区基建工程及物流企业开工,加之3月份进入春耕时节,农业用油需求旺盛,整体带动了柴油刚需。而汽油无明显的季节性需求,价格涨幅有限。

  生意社油品分析师卢兴俊表示,从3月份开始山东部分炼厂检修,汽柴油供应量会有所回落,对市场构成利好提振。但2月下旬的柴油上涨透支了3月份行情,因此3月份山东地炼柴油价格上涨空间受限,涨幅或在200元/吨以内,地炼汽油价格涨幅或低于100元/吨。

  徐雯雯预计,3月山东地炼汽柴油仍以上行为主,柴油涨幅或较大,汽油以稳中上涨为主。山东省炼油化工协会秘书长李德坤表示,随着炼化一体化项目的相继投产,将进一步倒逼传统地炼企业转型,加快落后产能的淘汰升级。同时,为了缓解国内日益加重的供需矛盾,我国成品油未来出口量也将进一步攀升。

  税负下调带来利好

  3月5日,国务院总理李克强在政府工作报告中提出,2019年继续实施更大规模的减税降费,深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%。业内专家解读认为,目前成品油行业现行的增值税税率为16%,如果年内将制造业增值税税率降至13%,可进一步降低产品售价,国内汽柴油最高零售价格每吨可降低230元左右,对于下游行业及终端消费者而言将获得受益,减少用油成本。

  有专家测算,以2018年汽油全年产量及均价来计,增值税降低3%,大约将释放340亿元的税负。但在中宇资讯分析师许磊看来,此次降税对“三桶油”等纳税大户影响较大,对于地炼纳税规模影响相对有限。山东排名前列的几家大型炼厂2018年销售额在500亿~800亿元,经过粗略计算,扣除进项税降税后企业每年可节约税负支出3亿元左右。

  “当前炼油企业受到高额消费税以及国内成品油供过于求的双重压制,炼油利润不断缩水,地炼生存空间也不断被挤压,降税减费有益于炼油盈利改善,有助于更多企业向产业链附加值更高的化工产品拓展。”金联创成品油分析师徐鹏表示。

  “今年不少地炼企业在实施技改提升、延伸产业链,省出这部分钱可用在刀刃上。”恒源石化副总经理高传成表示,此次减税将使企业有更多资金投入研发和新项目建设,为未来发展打下坚实基础。


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