期市周报（8.1-8.5）

　　甲醇：冲高回落

　　上周，甲醇期货弱势松动。截至8月5日收盘，甲醇2209合约与2201合约跨期价差为-56元(吨价，下同)。甲醇现货与甲醇主力合约2209相比处于窄幅升水状态，基差为28元。

　　开工方面，甲醇生产装置整体开工负荷为64.78%，环比下降1.38个百分点。

　　现货方面，国内甲醇现货市场气氛再度降温，区域走势分化。

　　下游方面，煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷近期逐步回落，降至74.62%，环比下跌3.35个百分点。传统需求行业表现尚可，除二甲醚以外，其他行业开工率均出现不同程度提升。

　　库存方面，沿海地区甲醇库存继续增加，累积至114.4万吨，库存水平创年内新高，环比上涨2.25万吨，大幅高于去年同期水平，整体可流通货源预估在31.2万吨左右。

　　综合来看，甲醇期货冲高回落，盘面承压下行。上游煤炭市场利多因素消退，成本端有所下滑，但甲醇企业仍面临生产压力。当前甲醇市场供需两弱，缺乏利好驱动。甲醇行业开工水平继续回落，产量跟随下滑，市场货源供应阶段性收紧。下游市场跟进滞缓，整体买气不足。甲醇港口库存高位波动，市场面临压力增加，近期受避险情绪影响，市场重心有所调整。

　　(方正中期 夏聪聪)

　　PTA：小幅下跌

　　上周，精对苯二甲酸(PTA)期货市场价格下跌为主。截至8月5日，TA2301合约收5428元，跌幅为3.14%。PTA现货成交基差有所走弱。

　　成本方面，经济衰退影响到原油需求，原油价格压力重重。对二甲苯(PX)方面，开工负荷为70.1%，周跌幅为4.4%。中金石化160万吨/年装置于8月13日重启，预计开工负荷有望回升至75%左右。

　　供应方面，由于嘉兴石化150万吨/年装置停车，恒力3号装置检修，英力士3号装置停车。因此截至8月4日，PTA开工负荷下调至65.9%，供给端负荷下降明显。

　　需求方面，聚酯负荷为80.7%。另外由于一套30万吨/年聚酯装置开启中，因此聚酯负荷正在缓慢回升。

　　综合来看，PTA负荷继续下滑，需求缓慢提升，总体呈供减需增态势，本周PTA供需继续呈紧平衡状态。随着原油价格持续疲软，成本端影响显著，预计短期PTA价格以跟随原油为主。

　　(方正中期 成雪飞)

　　纯碱：震荡回落

　　上周，纯碱期货冲高遇阻，止涨企稳并返身回落。截至8月5日，SA2301收跌2元，至2264元，跌幅为0.09%。

　　供应方面，上周纯碱厂家开工率下滑，为76.2%。其中氨碱厂家平均开工率为72.1%，联碱厂家平均开工率为77.3%，天然碱厂平均开工率为100%。

　　库存方面，上周国内纯碱企业库存总量为53万吨左右，环比增长8%，同比增加45.6%。其中重碱库存量为26万吨。

　　供需方面，国内纯碱市场弱势运行。近期纯碱厂家整体开工率水平较低，纯碱厂家整体库存仍有所回升。同时，纯碱及氯化铵市场价格持续下滑，纯碱行业整体盈利情况不及前期。下游产品行情低迷，对纯碱刚需采购为主。

　　现货方面，预计三季度纯碱供需关系或由供过于求转变为供需平衡，甚至供需紧张。

　　后市来看，纯碱市场价格处于高位，下游玻璃行业利润持续压缩，下游采购以按需拿货为主，预计纯碱行业开工率下滑，因此纯碱期货将维持区域性震荡整理可能性较大。

　　(兴证期货 施海)

　　天然胶：窄幅整理

　　上周，天然胶期货陷于窄幅区域性收敛整理。截至8月5日，沪胶RU2209收涨120元，至1.21万元，涨幅为1%;20号胶NR2210收涨95元，至1.05万元，涨幅为0.92%。

　　供应方面，国产胶供应逐渐增加，供应压力逐渐加重。国际方面，东南亚产区降雨反复多变，对割胶工作影响明显加重，供应仍季节性增加。

　　库存方面，截至8月5日，沪胶库存量增加2422吨，至28.09万吨;20号胶库存量增加1168吨，至7.56万吨，现货库存压力加重。同时，海外天然胶产量提升，分流中国天然胶数量增加。

　　下游方面，轮胎企业设备检修后重新启动，但终端消费仍疲软。预计国内轮胎企业开工率修复调整，整体开工率上升幅度有限。

　　后市方面，国内外天然胶供应进入全面开割期，降雨量反复多变，对割胶作用强弱变化。下游轮胎行业景气趋弱，汽车行业消费低迷，但受政策提振而企稳，供需反复多变，预计天然胶将维持低位区域性弱势震荡整理态势。

　　(兴证期货 施海)

　　聚烯烃：震荡走弱

　　上周，聚烯烃期货市场震荡走弱。线型低密度聚乙烯(LLDPE)2209合约收7787元，周跌幅为3.66%;聚丙烯(PP)2209合约收7883元，周跌幅为2.86%。

　　现货方面，聚烯烃价格震荡整理后下跌走弱。截至8月5日，国内LLDPE主流价格在7900～8250元。

　　供需方面，装置检修与重启并存，聚烯烃供给继续小幅回落，预计供给短期维持偏低水平供应。截至8月4日，聚乙烯(PE)开工率为71.95%，下降0.43%;PP开工率为78.65%，下降2.72%

　　需求方面，棚膜需求有所好转，但新增订单跟进相对有限，其他下游需求短期来看，尚未见到明显好转迹象，下游工厂仍持谨慎态度，多以刚需采购为主。

　　库存方面，PE社会库存17.381万吨，上涨0.312万吨;PP社会库存4.479万吨，上涨0.329万吨。

　　综合来看，聚烯烃供给继续小幅回落，尤其是PP装置检修量继续增加，支撑PP/LLDPE价差持续走阔，然下游需求短期内难有缓解，聚烯烃维持供需两弱格局，预计聚烯烃短期维持低位震荡。

　　(方正中期 封晓芬)