期市周报（5.24-5.28）

　　甲醇：有望止跌

　　上周，甲醇期货逐步止跌，重心震荡上移。受到消息面刺激，盘面积极拉涨，价格最高触及2696元(吨价，下同)，随后期价承压回落，整体维持区间震荡走势，周度涨幅为2.11%。

　　现货方面，市场价格大稳小动，气氛相对平稳，部分区域价格仍有所抬升。

　　开工率方面，截至5月27日，甲醇生产装置整体开工负荷为75.71%，回升0.46个百分点，较去年同期上涨10.87个百分点。

　　库存方面，沿海地区甲醇库存缩减6.29万吨，至74.51万吨，低于去年同期水平41.61%，整体可流通货源预估在13.9万吨附近。

　　下游方面，煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在83.22%，下降3.92个百分点。传统需求行业中，甲醛、二甲醚以及MTBE开工窄幅提升，醋酸开工已经达到高位。

　　综合来看，甲醇供需面变动不大，期价短期维持区间震荡走势，重心在2530～2700元波动，适合波段操作。

　　(方正中期 夏聪聪)

　　天然胶：区间震荡

　　上周，供应缓慢增加，消费需求疲软，天然胶期货市场区间震荡。截至5月28日，沪胶RU2109收跌5元，至13660元，20号胶NR2108收跌30元，至11185元。

　　供应方面，全球天胶产量步入季节性增产阶段，目前泰国南部、云南产区开割进度进展缓慢，原料价格较为坚挺。6月起产量有望迎来集中释放期，供应压力将逐渐放大。

　　库存方面，5月28日，沪胶库存量增加910吨，至17.99万吨;20号胶库存量增加726吨，至6.08万吨。虽小幅增加，但整体仍处于低位。

　　下游方面，截至5月27日，全钢轮胎开工率为55.36%，较一个月前下降17.6%；半钢轮胎开工率为56.22%，较一个月前下降14.67%。

　　综合来看，国内新胶供应不及预期，库存持续去化，后市天胶供应面临增产压力，而消费需求面临内销转弱、外销趋缓，天胶基本面偏弱，仍以区间整理为主。

　　(兴证期货 施海)

　　纯碱：缓慢上行

　　上周，纯碱期货缓慢上行。截至5月28日，主力合约SA2109收涨47元，至2176元。

　　现货方面，价格走势平稳，预计6月价格或稳中有涨。

　　供应方面，上周，纯碱产量缩减至56.77万吨，纯碱整体开工率环比下降至80.49%。

　　库存方面，截至5月28日，纯碱注册仓单增加2442张，至3596张，有效预报量为2053张。

　　下游方面，下游厂家纯碱库存较为稳定，订单支撑之下，按需采购为主。市场多空的分歧来自对后期光伏投产预期，市场可能在震荡中继续上升。

　　综上所述，供应缩减而消费趋增，纯碱期货后市有望缓慢上升。

　　(兴证期货 施海)

　　聚烯烃：仍显弱势

　　上周，LLDPE和PP期货价格继续呈偏弱走势状态，LLDPE2109合约周度跌幅1.86%，PP2109合约周度跌幅0.63%。

　　现货方面，上周LLDPE市场价格以下跌为主，国内LLDPE的主流价格在7800～8400元。PP现货市场窄幅整理，华北拉丝主流价格在8450～8600元，华东拉丝主流价格在8450～8700元，华南拉丝主流价格在8650～8850元。

　　供应方面，4月我国塑料制品产量为706.9万吨，同比增长9.5%;1～4月份我国塑料制品总产量为2473.5万吨，同比增加25%。

　　库存方面，截至5月28日，主要生产商库存水平在67万吨，较上周降低6.5万吨。

　　综合来看，在供给量环比边际增加，需求淡季，成本驱动减弱背景下，聚烯烃基本面仍显弱势，建议空单继续持有。

　　(方正中期 成雪飞)

　　PTA：偏弱运行

　　上周，PTA主力合约略有反弹。截至5月28日收盘，TA109全周上涨110元，收于4696元。

　　供应方面，华东一套65万吨PTA装置5月21日检修;华南450万吨PTA装置近日降负荷至七八成，预估维持至5月底；独山能源一期220万吨PTA装置4月13日检修，5月18日出料。个别PTA装置意外停车，PTA开工负荷下降，利好市场心态。

　　需求方面，上一交易日江浙地区聚酯下跌，涤纶短纤、聚酯切片产销低迷。

　　成本方面，原油短线继续冲高，对PTA成本支撑增强。

　　总体而言，PTA开工下降利好市场心态，但上周加工费上升，不利于PTA继续上涨。乙二醇受宏观和供应端压力影响整体走势或继续偏弱。

　　(兴业期货 葛子远)