不饱和树脂市场压力难减

　　“3·21”特大爆炸事故在行业内引起剧震，各地展开新一轮安全整治。这对于不饱和树脂来说，可谓屋漏偏逢连阴雨，短期看市场低位运行的格局难以改善。

　　笔者认为主要有三个方面原因：

　　一是企业盈利压力难减。全国两会政府工作报告提出增值税率下调，并于4月1日正式执行。税率的下调，无疑降低了企业的采购成本，对于不饱和树脂生产企业而言，减少了采购资金。但政策影响是长期性的 ，中短线对不饱和树脂行业难有明显提振。从今年的运营情况来看，不饱和树脂企业开工率偏低，且中小企业更是处于随开随停状态，规模企业开工率也较往年低1～2成。低负荷运转下，产业整体盈利能力不高。短期来看，在整个产业链景气度下降的情况下，不饱和树脂盈利空间将继续维持低位。

　　二是安全环保压力增加。“3·21”特大爆炸事故后，江苏省对当地化工园区及企业进行整顿、关停;4月7日，台湾云林县麦寮六轻工业区台化芳香烃三厂发生爆炸。受此影响，行业整顿将加剧。在严格的环保督察中，属于落后产业的不饱和树脂企业或将采取关停等举措。此外，下游玻璃钢等行业亦受环保因素影响开工率常年不高，这也增加了不饱和树脂的市场压力。

　　三是成本支撑作用减弱。自2018年下半年以来，不饱和树脂的主流原料经历了大幅下跌，苯乙烯、二乙二醇、乙二醇有一波深度下滑。其中，苯乙烯从1.4万元/吨的高点跌至低点7600元/吨，今年一季度以来虽有一波修正反弹，但没有出现更大突破。二乙二醇、乙二醇市场也是低位不振，今年4月初主港价格分别在4600元/吨、4760元/吨。受此影响，本身已处低位的不饱和树脂市场变得岌岌可危。进入4月份，多数不饱和树脂工厂没能顶住压力下调价格。后市来看，高库存使主要原料市场价格不会有突破性走高，难给不饱和树脂以成本支撑。

　　综上所述，受安全环保监管等因素持续影响，不饱和树脂以及下游装置开工率后期或继续降低，市场偏空氛围较大，加之成本下移预期，不饱和树脂压力重重，市场向好无望。