草甘膦未来看涨预期渐浓

　　10月以来，草甘膦市场价格行情缓慢上行，报价上行至31000元/吨，较6月中旬草甘膦报价在24000万元/吨左右，涨幅近30%。华安研报指出，当前全球草甘膦需求初显回暖迹象，判断四季度海外将陆续停止去库存并进入补货期，补货需求将加速回暖，提振草甘膦价格。

　　原料成本封杀下行空间

　　磷矿石作为稀缺资源，具有不可再生性。随着多年的开采，国内富矿资源不断消耗，磷矿石整体品位下降趋势明显，加之开采难度大，开采周期长等因素影响，国内磷矿石开工率整体偏低。生意社数据，磷矿石价格已从2021年初396元/吨上涨至2023年9月970元/吨，大涨近3倍。上月，国内磷矿石市场已迎来“金九”旺季，受下游需求良好，磷矿石现货供应紧张情况有所加剧。

　　10月18日，磷交所进行了2023年第十三次磷矿石竞价销售。本次竞价销售共6个标段，总量约6.87万吨，24家企业报名成功，最终6个标段竞价成功，数量共计6.87万吨，成交金额5451.77万元(实际金额以最终结算为准)，中标价全部高于底价10%~42%之间。

　　生意社预测，短期内黄磷市场继续挺价运行。与此同时，其他原材料液氯、冰醋酸行情强劲影响，甘氨酸挺价1.35万元/吨，推动草甘膦成本不断增加。

　　国际因素支撑草甘膦上行

　　10月13日，欧盟政府对草甘膦续展的结果因投票数量不够投票并未通过，未能就延长草甘膦使用许可证的提案达成一致意见。据欧盟现行规定，若要支持或否决该提案，在欧盟27个成员国委员会的投票中，需要获得至少15个成员国(代表欧盟总人口至少65%)的“合格多数”支持。据外媒报道，投反对票的成员国为奥地利、卢森堡和克罗地亚，而保加利亚、比利时、德国、马耳他、荷兰和法国弃权。其余18个成员国投出了赞成票，但是这些国家只代表了欧盟总人口的55.03%，没有达到65%的人口门槛，因此无法得出任何意见。

　　近日，欧盟委员会发布了草甘膦再评审批准草案，建议将其在欧盟的批准期限延长10年，新的批准时间为2023年12月16日至2033年12月15日。

　　11月上旬，欧盟政府将再次尝试达成一致意见。如果再次失败，则欧盟委员会将会对草甘膦的命运做出最终决定。

　　欧盟委员会发言人表达了对草案的信心，“目前，考虑到欧洲食品安全局(EFSA)和来自不同国家的许多同事已经研究了大量的科学数据，我们相信提案提出了一个很好的建议。”

　　未来恐易涨难跌

　　草甘膦是全球用量最大的除草剂。巴西、美国、阿根廷是全球草甘膦用量前三消费国，中国是全球主要草甘膦生产国。当前草甘膦全球产能约118.3 万吨，其中81.3万吨产能集中在中国。当前，全球草甘膦需求初显回暖迹象，国内草甘膦开工率为80%。

　　受农业生产季节性的影响，草甘膦的消费也呈明显的季节性。从中国到美国的农药出口来看，由于海运时间需要1~2个月，叠加之后的加工配置和分销，美国厂商传统备货季节是四季度，从 10月至11月开始，备货到次年的3月份为止，在用药季之前将库存提高到80%以上；南半球来看，巴西和阿根廷首季玉米、大豆及棉花的种植时间主要集中在 9~11 月份，草甘膦用药将迎来高峰期，预计海外草甘膦库存将迅速消耗。同时，随着转基因作物在全球的推广和应用，对草甘膦的需求将进一步增加。

　　从中国海关数据出口来看，巴西已于6月份停止去库存并进入补货期，美国和阿根廷补货需求已连续多月在低位震荡并初显上行态势。

　　据百川盈孚数据，在成本上涨压力下，当前草甘膦单吨毛利低至3350元，同样跌至近三年底部。从周期性看，2008年创下超过10万元/吨最高纪录，虽然价格最终还是回落，但此后底部都出现缓慢抬升，由此判断，草甘膦价格下探空间不大。

　　在价格、需求和库存三重因素作用下，预计四季度海外需求将加速回暖并带动草甘膦市场行情反转向上。