硫酸铵：装置降负 市场反弹

　　近期，国内硫酸铵市场受企业装置运行降负影响，价格高位运行。生意社监测数据显示，12月12日山东地区硫酸铵价格运行平稳，其中己内级硫酸铵主流价在1150～1250元(吨价，下同)，焦化级硫酸铵主流价在950～1050元。对于后市，业内人士普遍认为将进入震荡调整阶段。

　　生产降负 价格上扬

　　华鲁恒升化肥销售公司产品经理司振宇介绍说，随着己内酰胺、焦炉烟气净化、锅炉烟法脱硫等副产硫酸铵产能快速释放，预计今年总产能将超过2800万吨。其中，己内级硫酸铵是国内供应占比超四成的主工艺副产品，因品质优良价格相对偏高。而含氨尾气制取的硫酸铵杂质较多，主要用于农业生产，价格相对较低。

　　隆众资讯分析师石璐指出，硫酸铵虽为副产品，但产能规模可观，能为企业贡献丰厚利润，特别是在主产品持续亏损的状态下。今年10月，己内酰胺产品每吨亏损上千元，但部分厂家可以通过副产硫酸铵获得的收益来弥补亏损，一定程度上缓解了经营压力。

　　为扭转行业“内卷”局面、保障产业持续健康发展，11月己内酰胺主流厂家多次落实减产保价措施。数据显示，12月5日全国己内级硫酸铵装置开工率降至76.79%，比11月初下降8.72个百分点;按照己内级硫酸铵年产能1210万吨折算，日产量减少约3200吨。

　　随着己内酰胺装置开工降负措施落地，己内酰胺价格快速反弹，己内级硫酸铵价格也顺势拉高，企业逐步减亏且盈利改善。生意社商品行情分析系统显示，11月26日己内级硫酸铵市场均价达1096元，较月初上涨5.79%;之后主流厂家继续上调价格，12月5日市场均价升至1183元，环比上涨14.19%。

　　除己内级硫酸铵外，焦化级、氰尿酸级等其他副产硫酸铵供应也受主产品利润亏损及限产影响，开工率稳中走低。仅磷酸铁因行情上行带动新能源级硫酸铵供应小幅增加，但实际增加空间有限。

　　下游观望 出口走弱

　　业内人士指出，从12月价格可以看出，尽管硫酸铵行情走高，但下游厂商采购情绪仍显谨慎，供需双方博弈进入短期平衡。

　　“国内硫酸铵价格上涨的主要原因是，一方面工厂限产导致供应预期偏紧，另一方面出口商存在补空需求。然而，当前终端市场反馈不佳，给国内硫酸铵市场带来较大销售压力，进而影响下游对原料硫酸铵的采买积极性。”隆众资讯分析师刘青指出。

　　值得注意的是，作为化肥品类中唯一不实施法检的产品，我国硫酸铵出口量近年持续递增，目前出口占比已超总产能的一半。海关统计数据显示，2024年我国硫酸铵出口量突破1600万吨，同比增长20%，再创历史新高，其中巴西是最大出口目的地;2025年出口延续增长势头。

　　福建作为我国硫酸铵主要生产和出口省份，今年前三季度出口额达39.08亿元，同比增长58.79%，居全国首位。但四季度国际市场进入需求淡季，国内硫酸铵价格上涨后缺乏终端强劲支撑，交易多以国际小批量订单和国内工农业刚需采购为主。不仅如此，墨西哥经济部11月下旬发布的公告显示，对原产于中国的硫酸铵初步裁定征收0.1807美元/千克的临时反倾销税，此举对我国硫酸铵出口带来消极影响。

　　市场博弈 震荡回落

　　对于硫酸铵后期价格走势，业内人士普遍认为市场将进入震荡调整阶段。司振宇认为，四季度国际需求处于淡季，而国内原料工厂维持强劲挺价态势，使得上下游处于博弈状态。考虑到硫黄、硝酸价格持续上扬，己内级硫酸铵有成本和供应双重支撑，短期国内硫酸铵市场以弱势整理运行为主。

　　刘青指出，硫酸铵价格受供需博弈、出口拉动、尿素联动等多方因素影响，目前国际终端需求疲软，即便国内供应偏紧，但缺乏需求支撑的价格后续大概率在高位震荡后缓慢下行。这一判断也被市场所验证，近期受尿素价格回落影响，12月14日山东部分主流硫酸铵厂家下调报价30元。

　　生意社硫酸铵分析师表示，硫酸铵市场短期将僵持震荡。供应端看，己内酰胺装置仍处于亏损状态，不排除企业后续仍有降负趋势，而焦化企业受环保政策影响仍处于限产状态;需求端看，国内复合肥、稀土及工业领域需求保持稳定。