乙腈：供应骤减 强势反弹

　　化工市场年中盘点·上涨篇③

　　上半年华东市场乙腈价格走势图

　　上半年，乙腈市场供应骤减，炒涨情绪高涨，价格从4月的低点1.65万元(吨价，下同)强势反弹到3万元，创10年来新高。6月底，随着供应增加，炒涨氛围减弱，价格有所回落。展望下半年，货源供应增加而需求相对稳定，预计后期乙腈价格以下跌为主。

　　价格呈“V”型走势

　　隆众资讯乙腈分析师王丽媛

　　上半年，乙腈市场均价为2.41万元，较去年同期上涨6455元，涨幅达36.58%，价格呈“V”型走势。一季度乙腈市场较平稳，山东净水自提价基本稳定在2.5万~2.6万元。二季度价格从3月底开始一路下跌至4月底，跌幅达到33%~34%。进入5月份，乙腈市场瞬间强势反弹，价格突破3万元关口，涨幅较上行起点高出82%。

　　乙腈的这一价格走势主要缘于市场供应量的变化。1月份，乙腈社会库存持续低位，春节前部分业者有备货需求，带动乙腈市场小幅上涨。2月份，受国内突发疫情影响，各地物流受阻，下游需求低迷，市场重心有所回落，但整体价格仍处高位。到了三四月份，合成法乙腈产量增加，而国内下游恢复有限，加之国外疫情影响出口，限制市场交投，至4月底乙腈价格累计暴跌近9000元。5月份，副产法由于工厂主产品丙烯腈亏损而大面积减产，导致乙腈供应量骤减，加之内销及出口订单陆续恢复，乙腈市场强势反弹，至6月中上旬价格达到3万元。

　　从6月下旬开始，随着副产法乙腈供应量逐步恢复，部分合成法装置也有投产预期，市场炒涨动力缺失。同时，下游用户以及外商采买节奏也明显放缓，乙腈价格开始止涨回落。截至6月30日，华东市场乙腈主流商谈价为2.8万~2.9万元，较6月19日下调2500~3000元。

　　化工在线分析师沈奕婷

　　后市以下行为主

　　从下半年来看，随着乙腈供应恢复，市场利好已消化大半，炒涨氛围减弱，预计后期价格以下跌为主。

　　下半年，浙江石油化工有限公司26万吨/年、山东科鲁尔化学有限公司二期13万吨/年、中海油东方石化海南精细化工项目二期20万吨/年、广西科元新材料有限公司20万吨/年、中化泉州石化有限公司26万吨/年等丙烯腈装置将按计划投产，新增产能达到105万吨/年，叠加上海赛科丙烯腈装置重启，行业整体开工率或由5月份的60%提升到80%，乙腈货源供应也有增长预期。

　　目前，核算醋酸氨合成法乙腈的吨产品生产成本不足万元，价格反弹促使合成法乙腈的利润再度扩大，将进一步刺激合成法装置负荷提高、产量增加，或对乙腈市场形成利空压制。

　　从需求来看，乙腈主要用作抽提碳四烃中丁二烯的萃取剂 , 以及合成医药、农药的中间体。下半年，丙烯腈三大下游均无新增产能投产，需求增加无望。目前虽然乙腈内贸和出口订单量均有所增长，但增量并不大。

　　整体看，乙腈市场供应将大于需求，预计后期价格还会下跌。

　　中宇资讯乙腈分析师党玉萱

　　供减需增大幅拉涨

　　除供应因素外，5月份乙腈市场强势反弹的一个主要原因是丙烯价格坚挺，导致丙烯腈工厂成本持续高压，吨产品平均亏损近1800元，企业集中降负。

　　据了解，山东科鲁尔13万吨/年装置4月1日检修，重启时间不断推迟，5月份维持停工。5月初，江苏斯尔邦一套26万吨/年装置轮流检修;上海赛科一套26万吨/年装置停工检修10天左右;吉林石化一套10.6万吨/年装置自5月7日起停工检修。受集中检修影响，丙烯腈行业开工率下滑至六成以下。乙腈作为丙烯腈的副产品，市场供应也大幅降低。

　　另一个原因是基于4月份合成法乙腈产品增多，市场看空情绪偏重，中间商手中无货，行业库存处于低位。随着库存逐步消化，5月下旬市场供应越发紧张，而内需稳健，加之国外出口有所增加，市场供应缺口加大，推动乙腈价格报复性反弹，部分小单报价甚至在3万元以上。