石化市场进入技术性熊市

　　原油市场的崩跌，带来了石化市场的迅速跟跌。11月26日，在前一交易日国际原油价格再次暴跌近8%、WTI油价逼近50美元/桶的带动下，国内原油期货早盘开盘跳空直接跌停封盘，甲醇在稍作挣扎之后亦跌停。此外，沥青和燃油跌幅居前，跌逾4%；焦炭跌逾3%。化工品和黑色系多品种表现重挫，已经从上半年的高歌猛进转入技术性熊市。

　　原油历来都扮演着石化市场的发动机或减速器，这次也不例外。受进入10月份以来国际油价持续大跌影响，国内大宗商品集体重挫。生意社提供的数据显示，11月23日，大宗商品价格涨跌榜中环比下降的商品共71种，集中在化工（共18种）和钢铁（共13种）。

　　业内人士表示，作为大宗商品的定价之王，如果原油价格进入极限价格会冲击并破坏其他商品的价格体系，并以价格下跌的方式触发供求关系及整体价格体系的趋势性转变。

　　中大期货首席经济学家景川表示，短期来看，原油期货将处于下跌趋势，弱势难改。在现货方面，市场供应过剩的迹象也给油价带来额外压力。据悉，仅全球前三大产油国美国、俄罗斯和沙特10月份的原油日产量合计首次超过3300万桶，能满足全球1/3以上的消费需求。

　　山东某地炼企业原油事业部负责人指出，目前原油期货市场上悲观情绪弥漫，油价顺势下行。短期来看，供应过剩、需求下降导致现货维持疲弱；中期来看，供应端维持过剩，需求端将季节性回升；长期看，若欧佩克与非欧佩克产油国达成长期合作协议，根据市场状况弹性调节油价，油价或维持宽幅震荡。“不过，如果在欧佩克成员国于12月6日举行会议时的原油期货价格接近现在的水平，预计该组织将会减产。原油价格越低，减产的概率就越高。”

　　在国际原油的带动下，以及进入四季度以来国内MTO装置停产、冬季限产不及预期等利空因素影响，甲醇等能源化工产品市场也呈现断崖式下滑。其中，上半年还炙手可热的甲醇进入10月份后，不到两个月的时间跌幅就超过30%，目前已跌至年内最低点。当前甲醇价格较成本线仅有200元/吨以内的溢价。

　　“大宗商品价格指数BPI在11月末或收至960点附近，12月CCI料会继续收阴，2018年大宗商品价格指数BPI预计会在900点左右收官。”中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田预测道，“因四季度中后期需求偏弱，大宗商品市场已经进入景气周期的后半段。”