今年亚洲PTA市场前景堪忧

　　在需求前景疲弱的情况下，随着中国加快扩张，今年亚洲精对苯二甲酸(PTA)市场可能面临供应进一步过剩、生产利润率承压的困境。

　　中国产能大增

　　前两年，PTA和聚酯行业的丰厚利润刺激了市场对新产能的投资。恒力石化位于中国大连的250万吨/年PTA装置已经于2019年年底投产。新疆中泰化学位于新疆的120万吨/年PTA装置也同期投产。2020年，中国新增PTA产能将达到960万吨/年，分别是恒力石化位于大连的另外一套250万吨/年PTA装置，新凤鸣集团位于浙江的220万吨/年PTA装置，福建百宏石化位于福建的250万吨/年PTA装置，盛虹石化位于连云港的240万吨/年PTA装置。

　　出口市场竞争激烈

　　自2012年PTA设施集中投运以来，中国对PTA进口的依赖已成为过去。在中国国内产能大规模扩张后，中国PTA净进口急剧下降。未来，尽管中国已经实现了PTA的自给自足，但仍将继续进口用于再出口业务、信贷融资和采购方面的信贷优势，以促进现金流。一般来说，中国国内的采购是货到付款，而进口可以通过签发信用证来购买。

　　随着中国大陆PTA市场趋向自给自足，韩国和中国台湾一直在寻找新的出口市场。由于韩国和欧盟签署了自由贸易协定，韩国向欧洲出口PTA比中国有优势。根据安迅思的供需数据库，中国PTA的主要出口市场是阿曼、俄罗斯和南非。

　　在中国之后，下一个最大的PTA进口市场将是印度。2018年，印度PTA进口量为66.55万吨，而2019年1~9月份的进口量已经达到63.71万吨。

　　需求挑战大

　　未来全球宏观经济环境前景依然黯淡，大部分国家的GDP增速下调。GDP增速通常与一个国家下游聚酯需求的增速成正向关联。此外，社会向更绿色、更清洁的方向发展，也促使了可回收物品使用量的增加。欧盟设定的目标是，从2025年起，PET瓶必须含有至少25%的可回收塑料。亚洲也有可能采取措施跟上这一趋势，这将减少对PET的需求，从而减少对PTA的需求。

　　在供过于求的情况下，PTA生产利润率可能面临巨大的下行压力。2019年第四季度，亚洲地区原料对二甲苯(PX)和PTA之间的价差低于正常水平。

　　持续的负生产利润率将逐步淘汰亚洲地区规模较小、设施老旧和效率较低的PTA设施。亚洲地区新建PTA装置的产能规模更大，平均每年至少生产100万吨左右，而较老装置的平均产能低于50万吨/年。在亚洲，34%的PTA装置设计产能在100万吨/年以上，30%装置的设计产能在50万吨/年以下。在超过100万吨/年的设施中，41%的设施超过了200万吨/年的产能。除转化为达到规模经济的产能之外，PTA设施的向上和向下一体化将是在困难时期获得生存能力的关键。