涂料业今年上半年收入和利润大降，背后释放出怎样的信号？

今年上半年，我国涂料行业抗住了新冠疫情的冲击，经济运行企稳回升，成绩好于预期。行业复工复产加快，供给侧结构性改革持续推进，产业链供应链不断恢复和改善，经济内生动力开始由弱转强，市场活力逐步显现。但是，涂料行业经济运行下行压力仍然很大，国际宏观经济环境严峻复杂，市场形势依然非常严峻。

根据国家统计局最新数据显示，2020年1-6月，我国涂料行业规模以上企业总产量981.6万吨，同比下降5.4%；主营业务收入同比下降12.5%；利润总额同比下降21.4%。“从数据来看，产量好于预期，这主要得益于工程涂料等部分领域的推动；收入、利润的降幅远高于产量，这说明行业价格战在加剧，低附加值产品销售过多。”涂界观察员李明月分析认为。

工程涂料成最强增长动力

虽然年初爆发的新冠肺炎疫情对整个行业造成了冲击，但不同细分领域所遭受的影响程度不一样，其中工程涂料受到的影响最小。“产量虽有降幅但明显好于预期，这主要得益于工程建筑涂料产量的大幅提升。”李明月分析认为。

李明月补充说，工程渠道受影响相对较小，因为涂料企业跟地产商一般都是提前签订下一年度或多个年度的涂料集采协议，即使受疫情影响也不会失去合同订单，只是延迟涂料供货，以及影响到资金的回款。

相比而言，此次疫情却对涂料零售市场产生了破坏性影响。李明月分析认为，零售渠道的流动很大，首先是因为经济形势不好，消费者有可能选择不装修，需求会相应减少；其次，疫情带来产业和经济的下滑，影响了居民收入，消费支出所占比例进一步压缩，对涂料等非刚需产品的需求量进一步下降；三是精装修比例不断提高，进一步挤压了零售时间空间。

李明月还表示，今年上半年工程涂料板块继续维持高速的增长，主要基于几个方面的因素，一是受益于竣工周期，二是精装房比例的增加，三是地产商集中度提升，四是老旧小区改造的推动。特别是今年受疫情的影响，国家很明显在加快推动老旧小区改造。

今年，国务院明确提出：推进城镇老旧小区改造，是改善居民居住条件、扩大内需的重要举措。今年各地计划改造城镇老旧小区3.9万个，涉及居民近700万户，比去年增加一倍。有机构分析认为，3.9万个小区有望拉动建筑涂料市场空间50亿元。

涂界记者注意到，亚士、三棵树、立邦、嘉宝莉、巴德士等主流品牌的工程涂料业务在今年上半年均实现了逆势增长。根据业绩预告，亚士创能（603378）预计2020年1-6月归属上市公司股东的净利润1.05亿至1.12亿，同比变动197.00%至217.00%。公司表示，与同期相比，公司主营业务收入增长幅度较大。此外，亚士创能将2020年度营业收入目标定为同比增长30%-50%。

工业涂料市场压力加大

今年上半年，疫情对工业涂料领域的影响也较大，特别是对汽车涂料市场造成了巨大的冲击，导致巴斯夫、艾仕得、PPG、关西涂料、阿克苏诺贝尔、立邦、东来涂料等国内众多以汽车漆为主营业务的企业销售收入出现不同程度的下滑。

根据财报显示，受外汇和并购影响前，艾仕得中国区2020年第一季度汽车修补漆销售额同比下降46%，工业涂料销售额同比下降5%。除外汇外，艾仕得中国区2020年第一季度交通涂料净销售额下降38%。

受新冠肺炎疫情影响，中国乘用车零售额已全面反弹，6月份总零售额较上年同期增长1.8%。除外汇外，艾仕得中国2020年第二季度轻型车用涂料业务净销售额同比下降10%，但6月份的销量较去年同期增长了两位数。

另一家国内汽车修补漆主流品牌东来股份，今年上半年的销售收入也出现了大幅下滑。根据招股书显示，公司2020年上半年的营收和净利均下滑。公司2020年1-6月实现营业收入1.70亿元，同比下降23.88%；归母净利润3110.12万元，同比下降21.78%。

东来涂料表示，2020年一季度，受新冠疫情的影响，汽车授权4S店大部分未能开门营业，因此公司主要产品销量在2月、3月同比大幅下滑，2020年一季度营业收入较去年同期分别下降46.03%。进入二季度以来，中国新冠疫情防控取得阶段性成果，行业复工情况良好，公司的经营状况相较一季度复苏明显，2020年上半年营业收入较去年同期分别下降23.88%，同比下降幅度相较一季度明显收窄。

作为国内汽车漆领域的知名企业，金力泰也受到了疫情的影响。8月12日，金力泰（300225）披露的2020年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入3.368亿元，同比下降7.07%；归属于上市公司股东的净利润1535.6万元，同比下降5.36%。收入下滑主要是因为受到疫情的影响。

不仅是汽车漆市场，其他工业漆市场也遭受了巨大的冲击。财报显示，中涂化工2021财年第一季度（4月-6月）中国地区实现销售额为22.56亿日元，同比下降47.1%，其中：集装箱涂料销售额为0.58亿日元，同比下降94.8%；船舶涂料销售额为20.09亿日元，同比下降30.8%；工业涂料销售额为1.89亿日元，同比下降22.9%。

中涂化工表示，由于受到疫情的影响，造成造船厂的停工，修理船的交货日期和码头发生了变化，导致新船和修理船的临时需求都下降了，但我们预计第二季度将恢复。由于疫情的影响，对集装箱的需求进一步减弱，并且由于对订单的严格限制，销售额大幅下降。预计中国区2021财年销售额为143.40亿日元，同比下降22.1%。

不过今年上半年水性工业漆市场形势较好，一些企业的水性工业漆业务在今年上半年实现了同比大幅增长，增幅在20-60%之间，甚至达到了200%、300%、500%不等。然而，今年上半年整个工业涂料市场需求仍处于低迷状态，总量仍在继续下滑。

涂界观察员李明月分析认为，实现增长的企业大多是一些中小企业以及水性工业漆占比非常小的企业，由于基数较小增幅就很明显，几十吨、几百吨、几千吨的量，即使增幅300%也不足为奇，因此难以推动整个工业涂料总量的上升。

李明月表示，当前我国工业油性漆仍占据绝对主导地位，但在环保压力下，水性漆部分替代油性漆的步伐明显在加快，因此造成水性工业漆的增长速度很快。目前，水性工业漆只是在置换或替代油性工业漆，因此整个工业涂料的总量仍没有变化，而且还在继续下滑。

价格战导致利润降低

在疫情导致需求受打击的情况下，涂料市场已深陷价格战。从数据来看，今年上半年的主营业务收入同比下降12.5%，利润总额同比下降21.4%，降幅都超过了两位数，但涂料总产量降幅却在低个位数。“这说明价格战在不断加剧，涂料厂商以牺牲利润来换取市场份额的扩大。”涂界观察员李明月分析认为。

根据国家统计局最新数据显示，全国涂料、油墨、颜料及类似产品制造工业生产者出厂价格指数（上年同月=100）2020年1-6月份分别为99.7、99.7、99.8、98.3、97.2、96.9。从数据来看，产品价格是一路向下，低价开始在涂料市场蔓延。

在低需求的情况下，涂料厂商普遍会面临着资金压力，仓库中的涂料产品和原材料已经占用了大量的资金，可人工工资、水电、租金等都要靠现金支付，这种情况下，如果不将产品变现，除非家大业大的，资金没有压力，否则企业就会支撑不住，足够的现金才能保证企业良性运转。

今年以来，宏观经济下行压力加大，再叠加新冠肺炎疫情的影响，涂料市场需求受到抑制，大部分涂料厂商直呼“今年的日子真不好过，只要能活下来就是赢家”。因此，无论品牌大小，定位高低，纷纷将低价作为杀手锏，产品都是以最低价格进行销售，以牺牲利润换取市场销量，以求活下去。

据媒体报道，为了抢占市场，激活经销商的进货积极性，国内不少涂料企业下调产品出厂价，带动市场整体价格下行。以环氧富锌底漆为例，2019年国内主流市场销售价格为51.36元/千克，但今年的价格已跌至36.71元/千克，跌幅28%左右。此外，建筑涂料、木器涂料以及其他一些工业涂料产品的价格都出现了不同程度的下滑。

“降低涂料产品价格是吸引经销商和消费者最直接的做法。近期公司涂料产品价格都进行了下调，一些产品的降价幅度超过20%。”奔腾漆业副总经理孟腾飞介绍说。据悉，继奔腾漆业价格下调后，晨虹油漆、吉人油漆、益利漆业等多家公司也将部分涂料产品价格下调10%左右。

李明月分析认为，虽然疫情对国内市场的影响正逐渐消散，市场秩序和消费情绪也在回归正常状态，一些细分涂料市场也在逐步回暖，但很多领域的市场仍不太乐观，因此，通过降价方式来刺激消费提振需求就成了大家的共识。

李明月同时表示，在接连的促销及价格战助力下，涂料销售得以逐步复苏，但无法从根本上提振市场需求。在供过于求、产品同质化的前提下，如何创造新需求才是提振市场的关键之道，而过度的促销、价格战只会削弱行业整体的盈利能力。

涂界记者注意到，虽然价格竞争激烈，但仍可明显看到各品类结构和产品升级的趋势，今年以来，嘉宝莉、紫荆花、巴德士、大宝漆、三棵树、立邦、久诺等企业纷纷开发推出了抗菌涂料、抗病毒涂料、无机涂料等具有绿色、健康、抗菌、抗病毒等特点的功能健康产品，产品备受市场消费者青睐。

李明月表示，疫情带来的短期市场波动，影响到了涂料企业的销售业绩，但企业不能一味地单靠降价来追求市场份额，更需要合理科学的布局产品，要力推附加值高、生命周期长并能树立品牌形象的产品，千万不能顾此失彼，只看眼前的小利益而忽视了整体利益和长远利益。

众所周知，没有利润，就直接影响到服务；没有服务，销售量就必然减少；没有利润，意味着研发投入的减少，创新的匮乏，新产品的研发将受到严重制约；没有新产品的投入，销量增长乏力，企业发展与提升将是一句空话，价格战逐渐演变成无休止的恶性循环，这是价格战的破坏力。

李明月分析指出，涂料厂商单纯依靠价格大战的倾销策略并不能有效缓解涂料市场的过度竞争问题，厂商仍将在高端产品和非同质化竞争方面“做文章”，通过全方位的创新去摆脱低价竞争的恶性循环。（涂界）

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