美国迷你OPEC正在形成

近几年来，为了控制油价保持高位，石油输出国组织（OPEC）联合其他产油国，形成了更广泛的卡特尔组织OPEC+。而在最近，市场人士注意到，在美国石油勘探和生产领域发生了一系列大型并购之后，一个潜在的美国炼油卡特尔，“美国土地上的迷你OPEC”可能正在形成。随着需求下降和对全球原油供应过剩的担忧加剧，美国炼油巨头们越来越有可能会在本季度协调削减原油加工量。而这很可能会改变美国乃至全球炼油业的游戏规则。

据彭博社报道，在经历了并购重组后，美国四大炼油商的业务占比扩大。而如今，他们都在计划削减原油加工量。其中，马拉松石油公司计划今年三季度将旗下13座炼油厂的原油加工量平均削减至炼油能力的90%，比2023年同期下降4%；PBF能源公司宣布，计划在今年三季度将原油加工量削减至过去3年来的最低水平；三季度菲利浦斯66公司旗下炼油厂开工率将接近两年低点；瓦莱罗能源公司预计很快将削减原油加工量。美国约40%的炼制汽油、柴油和其它对经济至关重要的油品产能都来自上述四大炼油商。市场担心各经济体的经济放缓，从而减少油品需求，导致炼油商的利润下降。据此，美国炼油商不约而同地参与了削减产量的行动。

美国炼油商削减产量，很大程度上是因为OPEC开始下调2024年和2025年的全球石油需求增长预期。现在，OPEC预测，2024年全球石油需求将增长211万桶/日，此前预测为225万桶/日。也就是说，美国炼油商已经认识到，石油需求不会比此前预想得多，要想保证利润，就需要选择控制产量，改变市场供需情况。同时，行业的整合也给予了企业那么做的能力。这样，一个松散的卡特尔组织就在事实上出现了。

这样的卡特尔出现，本身就会影响炼油行业的“游戏规则”。此前，美国炼油行业是一个激烈竞争的市场，而全球炼油市场也是个增量市场，产品价格和企业利润都可以接受。但现在，随着炼油市场转向减量，如果上游依然激烈竞争，下游炼油产品价格势必可以维持低位，这对消费者不是坏事，但企业利润没法保持。而随着卡特尔组织的出现，上游利润得到了保证，但下游产品价格的走势就变得难以预测了。需要说明的是，出于自由竞争传统，美国法律禁止卡特尔组织，美国炼油业的未来走势还有未知数。