丁苯橡胶“金九”开局成色足

　　进入“金九银十”旺季，丁苯橡胶市场开局表现良好，价格持续上涨，创今年新高。后市来看，供应面仍有利好，成本支撑依然强劲，下游涨价落地，丁苯橡胶后市还有继续上涨空间。

　　供应预计偏紧

　　隆众资讯分析师王春燕介绍，进入9月后，国内丁苯橡胶出厂及市场价格均快速推高。其主要原因在于顺丁橡胶以及原料上涨提振，且主流贸易商丁苯橡胶现货库存不多，整体导致市场低出意向有限，供方顺势提高出厂价格。截至目前，山东市场齐鲁1502产品最高涨至13600~13700元(吨价，下同)，达到今年高点。

　　业内人士表示，7月底合成橡胶期货上市，利用金融工具进行交易普及后，资金盘面消息变动、宏观层面因素以及现货层面消息对于期货等产品价格的影响亦逐步放大。9月份顺丁橡胶大幅走高也对丁苯橡胶涨价有促进作用。

　　在丁苯橡胶供应方面，目前，福橡化工10万吨/年装置2018年7月13日起停车至今，暂无重启计划；申华化学17万吨/年装置停车后重启，天津陆港10万吨/年装置2018年3月17日起停车至今，暂无重启计划。后市来看，虽然宜邦、兰化等丁苯橡胶装置正常运行，但申华化学丁苯橡胶装置在9月中上旬停车检修，且抚顺石化丁苯橡胶装置也有限产计划，因此乳聚丁苯橡胶装置产量预期下降，市场依然具有上行空间。

　　不过，随着价格摸高以及部分装置恢复运行，业者心态也将慢慢发生变化，不排除冲高后丁苯橡胶市场存在技术性回调的可能。

　　原料支撑强劲

　　进入9月，原料丁二烯行情强势走高。截至9月14日，丁二烯主流市场价格较8月底涨幅大都在1000元以上，带动丁苯橡胶、顺丁橡胶等下游产品大涨。

　　金联创分析师王永涛表示，外盘对于丁二烯市场大涨起到有效的促进作用。下半年以来，丁二烯外盘价格整体呈现持续走高趋势，CFR中国价格自6月份低点590美元一路攀升至目前的980美元，涨幅高达66.10%。

　　虽丁二烯内外盘市场走势基本趋同，但近期受外盘价格强劲走高影响，外盘价格高于国内现货的趋势较为明显，价差大概在300元。外盘价格的持续走高提振国内市场，或还将影响丁二烯进口量在10月份出现明显下降，这也继续利好国内市场。

　　不仅如此，供应面对丁二烯市场也形成支撑。生产企业多数维持正常运行，但辽宁宝来及威特丁二烯装置延续停车检修；上海石化丁二烯装置计划年内检修；另外三江化工和扬子巴斯夫丁二烯装置意外停车。因此丁二烯开工率下降，供应减少，助力市场上行。

　　后市来看，随着前期停车装置陆续重启，预计丁二烯产量有所提升，但近期外盘行情持续上涨，叠加下游合成橡胶走势带动，市场预期显著走强。国庆节前，下游补仓陆续跟进，预计国内丁二烯市场上行整理，对丁苯橡胶市场支撑仍存。

　　下游涨价落地

　　从下游轮胎行业来看，开工率维稳。全钢胎和半钢胎方面，企业开工率都延续高位运行，出货相对平稳。轮胎企业开工率在62%左右，轮胎成品库存周期约为35~45天，厂家原料库存周期多为15~20天，轮胎厂订单周期多在18~30天。

　　一家轮胎企业的销售人员表示，近期轮胎上游原料丁苯橡胶、顺丁橡胶等价格均出现大幅上涨，导致轮胎原料成本增加10个百分点左右。受此影响，玲珑轮胎、金宇轮胎等国内代表性轮胎企业率先发布涨价消息，随后其他轮胎企业陆续跟进，截至9月16日，已有30余家企业发布涨价通知，多集中在全钢轮胎企业，涨价幅度在2%~5%不等。

　　王文松介绍说，轮胎头部企业涨价压力较小，产品同质化内卷严重的企业涨价则较为困难，这些企业对高价原料抵触严重，或影响对原料的采购。

　　从终端汽车产销来看，8月份，我国汽车产销同比分别增长7.5%和8.4%。其中，新能源汽车产销同比分别增长22%和27%。

　　9月份是需求旺季，市场进货积极性尚可，加之企业整体库存不大，轮胎行业开工率或维持高位。

　　但应注意的是，随着丁苯橡胶持续冲高，也有部分轮胎厂家打算利用价格更低的产品替代丁苯橡胶，以降低成本，这或对丁苯橡胶市场形成利空。