山东地炼开工率重回50%

　　经济恢复消化积压库存 原油下跌带来市场契机

　　中化新网讯 2月下旬本报曾报道山东地炼企业生产负荷一度降至36.9%，汽柴油库存激增5倍，行业面临大范围停工风险。近期随着疫情防控取得阶段性胜利，各地经济活动陆续恢复，加之国际原油价格持续暴跌，山东地炼企业迎来难得的市场契机，前期停产企业已纷纷复产。最新数据显示，3月下旬山东地炼开工率再次回到50%上方。

　　3月20日，万达控股集团旗下山东天弘化学有限公司常减压装置一次开车成功，经过春季大检修，该公司炼化装置再次开足马力，成为3月以来山东地炼行业恢复生产的第13家企业。

　　“检修后各生产装置将全面降本提质增效，实现最佳运行状态，生产运行周期达到两年以上，这为装置后期的高负荷运行奠定了坚实基础。”天弘化学生产负责人表示。

　　隆众资讯分析师徐其刚介绍说，节后一段时间，经过中下游的多次抄底，炼厂成品油库存逐步转化为贸易商库存及社会库存。进入3月份后，山东地炼成品油库存压力明显缓和，特别是前期停工的炼厂，库存基本消化。为此，玉皇盛世、滨阳燃化、清沂山石化、联盟石化等企业于3月上旬率先开工复产。

　　从3月9日开始，国际油价持续下挫，地炼企业闻风而动，半月之内即有10多家地炼企业开工，包括中国化工集团旗下昌邑石化、正和石化、华星石化，以及无棣鑫岳、中海沥青、尚能石化、胜星化工、神驰石化、万达天弘等。此外，去年停工的万通石化、岚桥石化、海化石化、海右石化近期也计划复工复产。

　　根据金联创跟踪数据，3月20日，山东地炼常减压开工率已恢复至48.92%，较上月上升12个百分点;预计月底将升至57%以上，逐步恢复到正常开工水平。

　　“受益于原油成本大降，地炼炼油利润将有明显改观。” 金联创行业分析师周国霞表示，地炼本月主流进口原油到岸均价在2500元/吨以下，环比2月份大降1000元/吨。据此计算，理论上地炼炼油将由2月份的亏损迅速转为盈利，截至3月11日，山东地炼加工主流进口原油理论盈利升至238元/吨。

　　不过，地炼企业实际炼油利润仍取决于其加工的库存原油成本，且受不同锁价操作影响，企业间实际利润仍然存在差异，但本月以来盈利不断向好的趋势则较为普遍。根据山东另一研究机构卓创资讯测算，受益于极低的原料成本，二季度山东地炼理论综合炼油利润或更为可观。

　　徐其刚认为，原油价格在底部震荡的时间预计较长，成品油市场自然也会长期受成本面的利空压制，不过目前地炼企业在加速提升负荷，加快清理库存，以尽快享受低原油成本的红利。在国际油价长期低于40美元的预期下，又有国家发改委公布的“地板价”保护，地炼企业还有一定的下调空间可以缓冲，足以提高利润及应对低价格的常态化。