期市周报（2022.12.19-12.23）

　　甲醇：区间震荡

　　截至12月23日收盘，甲醇2301与2305合约跨期价差为34元(吨价，下同)，甲醇近月合约略强。期货承压回落，现货与甲醇主力合约2305相比处于升水状态，基差为75元。

　　现货方面，甲醇市场气氛偏弱，价格震荡下跌。

　　供应方面，截至12月22日，甲醇生产装置开工负荷为70.28%，环比上涨0.15个百分点，高于去年同期1.64个百分点。受到华北地区开工负荷上涨的提振，甲醇行业开工水平小幅上升。

　　库存方面，沿海地区甲醇库存延续低位波动态势，增加至65.2万吨，环比上涨0.68万吨，整体可流通货源预估在17.6万吨附近。预计12月下旬至2023年1月初中国进口船货到港量50.14万~51万吨。

　　下游方面，煤制烯烃装置大部分平稳运行，个别装置负荷小幅波动，平均开工负荷略提升至74.77%，对甲醇维持刚需采购。传统需求表现低迷，甲醛、二甲醚开工下滑，甲基叔丁基醚、醋酸开始窄幅上涨，维持不温不火态势。

　　后市来看，进入冬季后，甲醇需求端存在走弱迹象。下游工厂面临停工放假，甲醇需求呈现不温不火态势。预计短期内甲醇期价或延续区间震荡走势，重心在2460~2630元内运行。

　　(方正中期 夏聪聪)

　　PTA：震荡整理

　　上周，PTA期货价格呈整理走势。TA05合约价格上涨54元，周涨幅为1.01%，收于5406元。

　　现货方面，截至12月23日，PTA现货市场周上涨57元，至5482元。

　　供应方面，逸盛海南装置恢复至正常运行，逸盛新材料两套720万吨/年装置降负，四川能投100万吨/年装置继续延迟重启，其他装置小幅调整。截至12月23日，PTA开工负荷为60.3%，周度下降3.4%，PTA开工负荷降至近几年低位。

　　需求方面，聚酯长丝继续有新检修计划，短纤负荷稳定。截至12月23日，聚酯负荷为66.8%，周度下降1.1%。

　　终端来看，截至12月23日，受工人到岗不足影响，加弹、织造开工率分别下降14%、20%，终端开工大幅下降后，聚酯产成品库存由大幅去库转为小幅累库。

　　后市来看，PTA价格虽有继续反弹倾向，但总体依然以宽幅震荡行情为主，建议关注5600元压力位。

　　(方正中期 成雪飞)

　　纯碱：遇阻转弱

　　上周，纯碱期货高位遇阻止涨，出现震荡走弱态势。截至12月23日，SA2305收涨4元，至2652元，周涨幅为0.15%。

　　供应方面，纯碱装置开工率阶段性回升，上周为90.87%，环比回升0.2%。纯碱产量为59.99万吨，环比缩减0.73万吨，周减幅为1.2%。

　　库存方面，纯碱生产企业库存阶段性增长，国内纯碱企业库存总量为32.4万吨，环比增加3.66万吨，增幅为12.73%。预计12月下旬至明年1月上旬，库存量仍可能维持较低水平。

　　需求方面，国内纯碱市场陷于窄幅区间震荡整理，市场交投气氛温和。下游浮法玻璃、光伏玻璃厂家盈利欠佳，对纯碱采购积极性不高，多坚持随用随采。

　　消费方面，下游原材料库存偏低，刚需补充，但存货意向不强，维持低库存。个别行业有冷修计划，需求缩减，但对纯碱需求影响较弱。贸易商出货维稳运行，下游按需采购为主。

　　后市来看，纯碱价格高位区域性偏弱波动。下游玻璃行业利润持续压缩，采购以按需采购为主。预计纯碱期货后市维持区域性震荡整理可能性较大，持续上升后回调压力将不断加大，走势仍以偏弱震荡为主。

　　(兴证期货 施海)

　　天然胶：承压下行

　　上周，天然胶期货承接前期高位区域性偏弱震荡整理走势，持续单边震荡下行。截至12月23日，沪胶RU2305收跌120元，至1.26万元，周跌幅为0.95%；20号胶NR2303收跌130元，至9440元，周跌幅为1.36%。

　　供应方面，国产胶供应趋于缩减，供应压力减轻。东南亚产区方面，胶水整体产量增加，后市处于季节性增量阶段，原料释放量将提升，泰国原料价格可能继续回落。

　　库存方面，截至12月23日，沪胶库存量增加5791吨，至18.06万吨；20号胶库存量缩减1019吨，至3.41万吨。预计明年1月东南亚仍处于季节性增量阶段，未来到港量趋于增加，青岛地区天然胶现货库存继续增加，对胶价形成压制。

　　下游方面，全钢轮胎厂和半钢轮胎厂开工率环比、同比均下降，预计国内轮胎企业开工率继续修复调整，但当前企业新增订单仍然有限，加上企业成品库存充足，预计开工率难以大幅提升。

　　后市来看，国内天然胶供应缩减，下游轮胎行业景气趋弱，汽车消费疲软，政策提振有限，预计天然胶持续上升后技术性回调压力加重，中期仍保持区域性震荡整理。

　　(兴证期货 施海)

　　乙二醇：价格下跌

　　上周，乙二醇期货市场呈现下跌走势。EG2305合约收4016元，周跌幅为4.81%。

　　现货方面，乙二醇价格下跌，截至12月23日，华东市场现货价为3912元。

　　供应方面，截至12月22日，乙二醇开工率为59.14%，环比上涨3.14%。新装置投产导致供给压力逐步增加。山西美锦30万吨/年装置前期因故停车，近期已重启，目前半成负荷运行；山西沃能30万吨/年装置近期重启，负荷逐步提升中；海南炼化80万吨/年环氧乙烷/乙二醇新装置计划12月底投产；连云港一套100万吨/年乙二醇新装置已于12月3日开车，目前负荷八成左右。

　　需求方面，传统淡季来临，聚酯开工负荷降至低位。截至12月23日，聚酯开工率为69.27%。近期受疫情影响，终端工厂短期缺工严重，织造行业开工负荷再度下滑。

　　后市来看，乙二醇供应压力明显增加，叠加下游进入季节性淡季，聚酯开工负荷已降至年内低位，在疫情影响下，终端工人到岗不足，负荷下降明显。预计乙二醇供需基本面依然偏弱，价格继续走弱。

　　(方正中期 封晓芬)

　　聚烯烃：先扬后抑

　　上周，聚烯烃期货市场先扬后抑，价格重心下移。线型低密度聚乙烯(LLDPE)2305合约收7965元，周跌幅为3.18%;聚丙烯(PP)2305合约收7618元，周跌幅为2.92%。

　　现货方面，聚烯烃现货价格先扬后抑。LLDPE主流价格在8160~8750元；PP市场，华北拉丝主流价格7650~7800元。

　　供应方面，截至12月22日，聚乙烯(PE)开工率为80.53%，跌幅为0.64%；PP开工率为86.33%，涨幅为2.15%。

　　库存方面，截至12月23日当周，PE社会库存14.51万吨，减少0.5万吨；PP社会库存3.66万吨，上涨0.187万吨。

　　需求方面，截至12月23日，农膜开工率为48%，下降2个百分点；包装开工率为54%，下降2个百分点。农膜需求趋弱，新增订单持续下滑，包装处于季节性淡季，开工小幅走弱，随着春节临近，其他行业也不同程度走弱。

　　后市来看，国内装置负荷小幅调整，整体变动不大。下游需求订单仍不佳，刚需采购为主，市场交投清淡，个别工厂有提前放假计划，对聚烯烃价格走势支撑不足，预计中长期大概率震荡偏弱运行。

　　(方正中期 封晓芬)