丁苯橡胶:上行速度或放缓

  6月,中国丁苯橡胶市场价格高位调整后再次上行,价格创下2018年来新高。截至6月14日,丁苯橡胶参考价为15450元(吨价,下同),与6月1日的14000元相比上涨了10.36%。

  “鉴于丁苯橡胶市场处于上行期,叠加成本高位驱动,预计短期内丁苯橡胶价格或偏高位运行。但需求预期走弱的因素或使丁苯橡胶价格上行速度放缓。”卓创资讯合成橡胶分析师孟祥倩说。

  成本利好支撑

  丁苯橡胶此次价格上涨主要是成本利好支撑所致。丁二烯作为丁苯橡胶的原料,其价格变动为丁苯橡胶价格上涨带来正向驱动。

  “由于欧美地区丁二烯价格走高,货源恢复偏紧状态,带动国内丁二烯价格高位。”隆众资讯分析师脱建庆表示,3月份以来,丁二烯进口较少,港口库存低位运行。据隆众资讯监测数据显示,6月6日当周丁二烯华东港口最新库存15000吨左右,较上周期减少4100吨。而当周船货到港有限,流通资源稀缺,难以有效补充国内市场。

  “从国内丁二烯供需面来看,部分检修装置陆续重启,但新装置补充量有限,加上部分下游装置重启,丁二烯东北厂家现货外销量减少,供应端对价格支撑依旧偏强。需求方面,目前下游多数企业对丁二烯高价存抵触情绪,维持刚需采买策略,但部分前期停车的下游装置存复工预期,需求量有所回升。综合来看,供需基本面对丁二烯存一定利好支撑。且短期开工暂无明显调整,丁二烯价格偏强趋势暂难扭转,这对丁苯橡胶价格仍形成正向驱动。”孟祥倩说。

  此外,竞拍货源溢价成交也是丁二烯价格上涨的另一因素。6月5日,辽阳石化3万吨/年丁二烯装置500吨货源竞拍外销,竞拍底价11400元,成交价11760元;抚顺石化16万吨/年丁二烯抽提装置540吨货源竞拍外销,竞拍底价11600元,成交价11660元。

  替代需求有限

  据悉,丁苯橡胶性能接近天然橡胶,主要替代天然橡胶用于制作轮胎等产品。由于国内云南、海南等天然橡胶产区受天气影响割胶不顺,天然橡胶原料释放缓慢;同时泰国、越南产区进口天然橡胶补充不及预期,支撑天然橡胶价格不断上涨。据隆众资讯数据显示,截至6月7日,全乳胶每吨冲破15200元,环比上涨4.11%。

  “5月14日开始,天胶STR20号混合贴水丁苯橡胶价格扭转为升水25元,截至5月31日,天胶STR20号混合升水丁苯橡胶价格拓宽到700元/吨,截至6月7日,天胶STR20号混合升水丁苯橡胶价格缩窄到75元/吨,从下游原料应用的替代性需求分析,两品目价差扩张支撑丁苯橡胶市场气氛,但缩窄的趋势对丁苯橡胶市场走势形成拖累。”孟祥倩认为,天胶价格升水丁苯橡胶价差缩窄的主要原因是,虽目前国外产区天然新胶逐渐上量,但由于生产企业积极抢购原料,收购价格继续高挺,成本端对天胶支撑犹存,但现货市场价格涨幅有所放缓。丁苯橡胶近期高涨幅的现状,使得天胶升水丁苯橡胶的价差明显收窄,所以替代性需求对丁苯橡胶价格形成的驱动力度有限。

  买盘意愿走弱

  6月上旬,丁苯橡胶基本面表现偏强,但季节性走弱的规律因素和需求端的表现将对行情构成拖拽,下旬需要关注预期走弱的兑现情况。

  “从主要下游轮胎行业来看,目前半钢胎企业订单充足,多数企业仍将维持高开工状态,然而整体出货节奏已经面临一定阻力。全钢胎方面,当前库存压力较大,销售方面暂无明显利好指引,加之原料价格高位,为规避高成本风险,企业检修可能性加大。橡胶管带等制品行业‘内卷’现象更加明显,部分企业订单不及去年同期。”脱建庆说。

  “预计6月份轮胎成品库存基数量或抬升,对于原料高位导致生产成本压力放大的境况,多数轮胎企业或优先以成品库存消耗、适度调低运行负荷为主,故预估对原料丁苯橡胶消耗量或呈现下滑趋势,买盘意愿走弱或使得丁苯橡胶价格增长速度放缓。”孟祥倩说。


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