硫酸:供需失衡 价格下行

  2023年,国内硫酸市场供大于求,价格重心整体下移。据卓创资讯数据,98%硫酸全年均价在236.20元(吨价,下同),较2022年下跌58.17%。展望2024年,硫酸供应端保持增长态势,传统下游需求增量有限,新下游发力不足,供需失衡仍使行业面临窘境,预计价格或保持小幅下跌走势。

  供应保持增长

  2024年,国内预计有近800万吨(年产能,下同)硫酸产能释放,产能过剩趋势或更加严重。在产能扩张稳步推进的驱使下,硫酸产量会逐步增加,供应压力将进一步增大。

  “2024年硫酸产能预计维持增长趋势。其中,冶炼行业热度不减,预计冶炼酸行业继续维持高位开工率;硫黄酸、矿石酸受成本端牵制,开工率不及冶炼酸。预计硫酸整体供应量较去年持平或小幅提升,国内产量9636万吨,较去年增加8.45%。”卓创资讯分析师范晓莹认为。

  “2024年国内硫酸供大于求态势愈发严峻,预计进口呈现整体下降趋势,进口数量的变化主要根据进口资源地的本地酸价和下游开工情况阶段性波动。”隆众资讯硫酸分析师罗璐瑶说。

  需求跟进不足

  据隆众资讯数据显示,去年硫酸主要下游依然集中在化肥和化工领域。其中,化肥用酸占比50.1%,工业耗酸占比49.9%。

  “2024年硫酸的传统下游磷酸一铵产能增幅不大,磷酸二铵未有新增产能释放,产能过剩局面不改,预估产量波动幅度有限。2024年需求增长点依然以化工用酸为主,主要集中在钛白粉、氢氟酸以及己内酰胺等领域。这也意味着未来硫酸下游消费结构或发生转变,由化肥主导逐渐向化工产品倾斜。”范晓莹说。

  “隆众资讯数据统计显示,2024年磷酸一铵新增产能预计40万吨,同时也将有35万吨产能剔除,产能增幅不大,预计磷酸一铵产量小幅下降0.48%左右。”隆众资讯分析师李玲欣说。

  2024年磷酸二铵产能预计稳定在2003万吨。近几年国内单质磷肥需求总量继续同比下行,加上化肥出口法检政策的把控,磷酸二铵出口量减少。因此预计2024年磷酸二铵继续保持低负荷运行,开工率预计在69.3%左右。

  “在国内硫酸供大于求的态势下,出口将成为各大酸企探索的销售渠道。但因为国内硫酸出口可用港口和储量有限,新建储罐周期较长,出口很难在短时间内有大的增长。”罗璐瑶说。

  价格低位向下

  基于市场供需失衡态势加剧,叠加原料价格整体偏弱,成本面支撑乏力考虑,预计2024年国内硫酸价格或保持小幅下跌走势,根据终端淡旺季等因素整体呈“M”走势。

  “具体到每季度的价格来看,一季度处于春节前后,节前酸企多有提前降库操作,成交价或有一定商谈空间;节后各地酸企库存多有提升,短期价格或维持低位。随着需求逐渐复苏,3月价格或存小幅反弹空间。二季度市场逐步进入盘整阶段。在此期间随着天气转暖,酸企检修计划较为集中,供应减少,但高温季节导致下游产品多进入淡季,价格走势将以震荡下行为主;三季度仍有大型酸企存检修计划,叠加秋季肥市场启动,供需关系向好,推动市场上行;四季度初期为秋季肥与冬储肥衔接阶段,需求相对弱势,酸价或有下行预期。后期化肥冬季市场启动支撑酸价小幅反弹。但化肥出口情况存不确定性因素,价格尚存波动空间。”罗璐瑶说。

  “预计今年全年硫酸均价或在205元左右。值得一提的是,6月逐渐进入高温季节,化工、化肥需求均进入生产淡季,加之主力酸厂二季度检修陆续结束,市场供应量提升,供需端利空因素累积,或出现全年低位,预估均价在130元;9月份随着秋季化肥需求启动,‘金九银十’化工需求也处于旺季,或带动硫酸价格上涨,或出现全年价格高点,预估均价在236元。”范晓莹说。

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