甲醇:僵持整理
上周,甲醇期货市场僵持整理,呈现横向延伸走势,盘面涨跌交互,上方2700元(吨价,下同)关口附近存在较大阻力。截至上周五收盘,甲醇2201合约与2205合约跨期价差为181元,近月合约走势略强。期货盘整运行,与甲醇主力合约2201相比处于升水状态,基差为106元。
现货方面,甲醇现货市场气氛冷清,价格弱势松动。
开工率方面,截至12月2日,甲醇生产装置整体开工负荷为66.37%,环比提高1.57个百分点,较去年同期下降7.61个百分点。由于装置运行负荷仍偏低,货源供应压力暂时不大。
库存方面,沿海地区甲醇库存量略缩减至92.8万吨,环比下降2.3万吨,低于去年同期水平19.97%,整体可流通货源预估在23.1万吨附近。目前港口库存未如期累积,市场面临压力尚可。
下游方面,下游整体开工略有好转,煤制烯烃装置运行负荷延续回升态势。传统需求行业除了醋酸外,均维持低负荷运行态势。
综合来看,甲醇库存压力不大,装置仍存在检修预期,甲醇基本面略有好转,期价短期震荡整理,重心或逐步企稳,激进者可考虑2600元关口下方轻仓试多。
(方正中期 夏聪聪)
聚烯烃:继续下跌
上周,线型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚丙烯(PP)期货价格继续下跌。截至上周五收盘,L2201合约价格下跌118元,收于8547元;PP2201合约价格下跌203元,收于7992元。
现货方面,截至12月3日,国内各大区LLDPE现货价格下跌50~150元,主流价格在8650~9250元。PP现货市场下跌50~100元,华北拉丝料主流价格在8000~8150元。
供给方面,截至12月3日,PE企业开工率为86.49%,周环比下降1.43%;PP企业开工率为90.37%,周环比提高2.29%。检修损失量较上一周继续减少,供给端压力继续显现。
库存方面,截至12月3日,PE港口周度库存继续边际减少,部分船货延期至12月到港,12月甲醇到港量有望增加。
需求方面,截至12月2日,农膜企业开工率为56%,降低2%;塑编企业开工率为54%,注塑企业开工率为58%,均持平。PP下游需求继续稳定为主,PE下游刚需采购为主,农地膜需求旺季开始转淡,下游回归传统淡季。
综合来看,11月份PE和PP企业开工率回升,进口量环比继续下降,而下游需求开始走弱,供需基本面依然维持边际偏弱局面,成本端弹性明显增强,预计后市聚烯烃期货价格呈现震荡局面,建议空单继续持有,但需警惕上游原材料价格大幅波动对聚烯烃价格带来的影响。
(方正中期 成雪飞)
纯碱:区间整理
上周,国内纯碱期货市场陷于窄幅区间收敛整理。截至12月3日收盘,SA2201收跌1元,至2640元,跌幅为0.04%。
供应方面,近期纯碱装置开工率显著回升。上周,纯碱厂家加权平均开工率为85.9%,较前一周同期上升7%。其中,氨碱厂家加权平均开工率为93.7%,联碱厂家加权平均开工率为76.6%,天然碱厂加权平均开工率为100%。
库存方面,纯碱生产企业库存累积速度不减,库存水平创年内新高。上周,国内纯碱厂家库存总量为124万~125万吨,较前一周环比增长24.1%。
下游方面,浮法玻璃利润缩减,玻璃厂家有冷修计划,光伏玻璃项目实际投产进度也存在变数,纯碱下游消费或受高价及开工率影响阶段性下滑。
后市来看,纯碱产量和库存量双双增加,而下游消费需求进入年底淡季,终端消费企业观望浓厚,预计纯碱期货价格将继续低位震荡整理。
(兴证期货 施海)
天然胶:震荡回落
上周,天然胶期货市场震荡回落。截至12月3日收盘,沪胶RU2201收跌30元,至14490元;20号胶NR2202收跌175元,至11440元。
供应方面,国内云南产区已经于11月末全面停割,海南产区将于12月末全面停割,虽然产区受到寒潮影响,并可能导致提前数日停割,但影响相对较小。
从东南亚产区看,泰国北部处于割胶旺季,产出正常,但南部降雨集中,影响天然胶产出。
库存方面,截至12月3日,沪胶库存量增加2.09万吨,至20.93万吨;20号胶库存量增加3912吨,至5.65万吨。上年度仓单注销后,本年度库存继续流入期货市场,导致库存压力稳步加重,对期价构成压制。
下游方面,截至12月2日,国内全钢胎企业开工率为62.98%,比11月25日下降2.98%;半钢胎企业开工率为62.17%,比11月25日下降0.08%。
综上所述,受消费需求疲软和疫情影响,天然胶期货市场将走弱,但供应有减少预期,预计下跌空间也较有限。
(兴证期货 施海)
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