聚烯烃期货市场上行

　　中化新网讯 春节过后，石化产品库存进一步消化至同期历史低位，聚烯烃现货市场理性上涨，带动期货价格健康上行。

　　原油方面，进入2月以来，受美国极寒天气影响，原油走势上行为主，成本端对塑料有较强支撑。后期来看，欧佩克3月会议预计将同意在4月增加50万桶/日的配额，沙特将取消单边削减100万桶/日的计划，均使得供给端有增加预期，聚烯烃成本驱动有所减弱。

　　库存方面，石化库存低位，下游企业库存累积。截至2月26日，主要生产商库存水平在82万吨，较上一工作日降低4.5万吨，降幅在5.2%，去年同期库存大致在120万吨。春节期间，石化库存增量不及预期，两油库存降至4年以来低点，石化厂家由于库存较低，占据主动权，多次上调出厂价格，预计后市石化库存以稳定为主。

　　据卓创数据统计，油制样本企业PE库存38万吨，较上月增加17.7万吨，增幅87.19%；油制样本PP企业库存32.4万吨，环比增加14.4万吨，增幅80%。企业库存快速累库，预计下游企业补库节奏放缓，维持刚需采购，补库动力略显不足。

　　需求方面，下游需求边际好转。截至2月26日，农膜行业开工率为40%，开始季节性回升;棚膜整体需求维持弱势，厂家订单稳中下滑;地膜需求进入旺季，厂家多维持高位生产。

　　随着春节假期的结束，下游工厂陆续恢复生产，今年倡导就地过年，部分塑编工厂开工早于往年。节后原料价格上涨幅度较大，初期工厂消化库存，对生产影响不大。但随着新订单价格上涨，终端下单积极性减弱，行业新订单减少，一定程度上制约了开工率的提升。原料采购方面，工厂多按需采购，原料库存一般维持在5~15天的使用量。

　　综合来看，春节假期过后，PE和PP石化库存累库幅度不及预期，较历年同期去库压力小，下游企业经过一轮补库以后，企业库存维持历年均值水平。3月份虽然企业陆续复工，但价格高位，一定程度抑制下游企业补库需求。目前聚烯烃生产按计划正常进行较多，装置检修量也处于合理区间。在投产压力不大背景下，预计3月份聚烯烃市场以震荡为主。