三棵树涂料市值首次突破500亿元，未来仍将继续领跑行业

涂料行业龙头三棵树（603737）继昨日（3月1日）股价再创历史新高后，今日（3月2日）市值首次突破500亿元。截至今日收盘，三棵树报186.80元/股，上涨0.49%，全日成交金额达到1.81亿元，换手率0.37%。根据最新收盘价进行计算，三棵树市值首次突破500亿元，达到了502.28亿元。据悉，三棵树市值此次破百亿用时为210天。

涂界记者注意到，三棵树昨日（3月1日）盘中最高价191.86元，股价创历史新高，盘中市值突破500亿元。不过，股价后来出现回落。截至昨日收盘，三棵树报185.88元/股，上涨3.39%，全日成交金额达到2.98亿元，换手率0.62%。根据昨日收盘价进行计算，三棵树总市值为499.8亿元。

三棵树自2003年成立以来，业绩实现高速增长，成为业内发展最快的品牌。目前集团旗下投资及控股20多家公司，在全国布局10个生产基地。经过十多年的发展，公司已成为国内领先的绿色建材一站式系统集成运营服务商，2020年跻身全球涂料上市公司市值排行榜10强，并已成为了中国最大的民族涂料品牌。

根据涂界梳理的数据显示，三棵树营业收入从2011年的7.262亿元增长至2020年的83.27亿元，近十年来营收增长了超11倍，近五年来年复合增长率为41.12%。不仅如此，三棵树净利润也实现了良好的增长，从2011年的0.552亿元增长至2020年的5.01亿元，近十年来净利润增长了超9倍，近五年来的年复合增长率为37.54%。两项核心指标的增长率均位居全国涂料行业前列。

尽管去年整个市场受到疫情的冲击，三棵树仍取得了逆势大幅增长的好成绩。根据业绩快报显示，公司2020年实现营业收入83.27亿元，同比增长39.43%；归属于上市公司股东的净利润约5.01亿元，同比增长23.33%。告诉表示，净利润增长主要原因是随着公司品牌影响力不断提升，公司主营产品销量和建筑装饰业务同比增长所致；营业收入较上年同期增长，主要是公司营业状况良好，工程、防水和建筑装饰业务销量增长所致。

随着公司业绩规模的快速增长以及经营效益的持续改善，也推动着三棵树股价的持续上涨。涂界记者注意到，在2019年8月9日收盘时，三棵树报54.20元/股，涨幅4.03%。根据当日收盘价进行计算，三棵树总市值首次突破百亿元，达到101.0亿元，并由此成为了涂料行业首家市值跨入百亿俱乐部的企业。

涂界记者注意到，三棵树首次突破百亿市值用时仅为16个交易日，在涂料行业内创造了记录；如果抛开新股交易期不算，三棵树总市值首次破百亿用时3年2个月6天，不过仍创造了行业记录。随后第二次破百亿用时8个月12天，第三次用时2个月28天，第四次用时仅为14天，再次刷新了涂料行业历史记录。第五次市值破百亿用时210天。

尽管业绩实现了高增长，但三棵树仍追求更高的发展目标。为了实现千亿级战略目标、提高市场占有率，三棵树近年来不断加快了产能扩张，不仅建成了四川成都和安徽明光生态产业园项目，还正在建设河北博野、福建秀屿、湖北应城、河南濮阳四个涂料生产基地以及湖北应城防水生产基地；此外，三棵树安徽生产基地（三期和四期）、四川成都生产基地（四期）扩建项目也正在建设中。待上述生产基地及扩建项目投产后，三棵树集团建筑涂料总产能将超过600万吨。

涂界观察员李明月分析表示，全国城镇老旧小区改造加速推进，带动存量市场翻新需求，看好老旧小区改造带来的增量机会，防水、涂料、保温材料等细分领域有望明显受益；同时，地产集中度提升、精装占比增加，带动市场向B端涂料龙头企业倾斜。地产资本赋能产业链优质企业，看好三棵树等涂料龙头长期成长空间。

李明月认为，三棵树作为建筑涂料和防水材料这两条优质赛道上的领军企业，可以把握住涂料和防水行业弱周期性的特征，抓住城市更新、老旧小区改造以及“两重一新”建设释放的涂料及防水需求，继续在建筑涂料和防水行业领跑。同时，三棵树C端逐步向一二线城市拓展，并加快工业涂料及家居新材料业务发展，未来公司产能扩张也确保收入稳步增长。（涂界）

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