MDI：炎炎夏季遇寒流

　　在遭遇“黑5月”后，6月的聚合MDI市场依然没有企稳回升迹象，价格从5月初的1.7万~1.72万元(吨价，下同)狂跌至目前的1.2万元。后市来看，在生产装置重启、供应预期增加、下游需求不旺等因素的综合作用下，聚合MDI市场短期回升无望。

　　市场供应增加

　　5月份，中美贸易战引发市场看空情绪，获利盘急于低价出货，贸易商商谈重心持续下挫，下游则“冷眼旁观”，聚合MDI行情急转直下。虽然巴斯夫出手救市，无奈部分工厂“明修栈道，暗度陈仓”，且低价货源“从中作梗”，令商家心灰意冷，随行就市下调报价。

　　对于后市，山东中海化工集团有限公司市场部经理李宏表示，6月份多家工厂的MDI装置面临重启，新货陆续补充，供应量将有所增加，这成为MDI涨价路上的“绊脚石”。从生产企业6月份聚合MDI对分销市场执行的挂牌价格来看，万华化学为1.45万元，环比下调4500元;巴斯夫为1.5万元，环比下调4000元;亨斯迈为1.43万元，环比下调4500元。生产商纷纷下调挂牌价格，也令市场承压。

　　“目前贸易商分为两大阵营，看好看空者皆有，6月份获利盘仍是一个很大隐患。考虑到5月份工厂曾各自为战，实现联手挺价或需时日。”李宏分析说。

　　原料支撑有限

　　从MDI上游原料纯苯来看，市场商谈大势稳定。美国单方面扩大贸易战范围以及美国原油库存大增价格下行，导致亚洲纯苯外盘跟随下跌;但山东地炼纯苯厂家装置重启延后，且加氢苯生产厂家库存压力不大，令山东纯苯市场氛围尚好;华东市场与外盘依旧倒挂，盘整为主。

　　业内人士认为，在目前市场价位较低的情况下，纯苯持货商多持守稳心态，下游衍生物生产厂家逐步转为观望。韩国纯苯长期到华东市场套利逆差，码头库存连续下降，市场利空基本出尽，虽尚无消息面利好，但市场继续下行空间有限。

　　再来看聚合MDI另一原料苯胺，市场商谈延续守稳，工厂报价与市场价格未有太大变化。华东地区苯胺工厂库存充足，主要执行出口及合约船货。

　　山东金岭化工股份有限公司副总经理张元江表示，苯胺市场基本面无明显变化，南化检修装置已经重启，目前产量提升中。华东企业稳价出货，下游刚需采购为主，市场实盘交投一般，短期内没有太大向好可能，对聚合MDI支撑力度有限。

　　需求托举羸弱

　　李宏认为，中美贸易战愈演愈烈，这无疑使MDI市场乃至下游用户遭受“池鱼之灾”。且6月份下游需求有所转淡，在1.25万元低点时又有部分下游备货，进一步削减了6月份本就清淡的需求。

　　从下游具体产品来看，国内硬泡市场弱稳运行。硬泡原料环氧丙烷僵持偏弱整理，成交维持小单采买，工厂方面报盘维稳，积极商谈出货，短线需求面难言向好，且环氧丙烷仍存看跌预期，预计短期国内硬泡市场窄幅走弱，难带动聚合MDI需求增加。

　　聚合MDI终端下游的冰箱、冰柜市场6月份处于传统淡季，因此需求或将继续维持低迷态势。李宏介绍，从冰箱行业来看，虽然仍面临上游成本居高不下、换购需求释放缓慢的不利局面，但受房地产等外部因素的影响已越来越小。从品牌来看，在激烈的市场竞争中，国产冰箱企业的品牌集中度越来越高，冰箱的家庭保有量已经趋近饱和。

　　数据显示，早在2016年底，国内居民平均每百户冰箱拥有量已达到93.5台，受高渗透率和低人口增长影响，国内冰箱市场销量增长开始趋向于结构升级下的更新换代需求，与往日旺盛的需求相比已不可同日而语。因此对聚合MDI市场难以助力。