MMA：前低后高 涨幅22% | 上半年化工市场盘点·涨幅榜

编者按 今年上半年，在需求收缩等因素影响下，国内化工产品市场呈现涨少跌多态势。在金联创监测的124种主要化工产品中，上涨产品占比21.8%，下跌产品占比77.4%。在这些化工产品中，哪些产品市场表现亮眼?哪些产品市场萎靡不振?下半年这些产品的市场走势又如何?

　　上半年，甲基丙烯酸甲酯(MMA)市场表现虽然不及往年耀眼，但6月30日价格运行至1.22万元(吨价，下同)，相比年初涨幅仍达22%，位居上半年化工产品涨幅榜的前列。

　　金联创分析师葛琳琳：市场走势前低后高

　　一季度，MMA市场不温不火，一直在万元关口上方窄幅波动，波动区间在300~4400元，季均价在1.03万元，较去年同期下跌约1900元，同比下跌16%。

　　二季度，MMA市场走出“N”字形。MMA市场在4月迎来久违的上涨行情，于5月中旬达到半年内高点，华东二级市场价格在1.28万元附近。此后市场冲高回落，6月下旬价格再次宽幅上行。截至6月底，华东二级市场价格涨至1.25万元附近，仅次于5月中高点。二季度MMA市场均价在1.16万元附近。

　　造成今年MMA市场如此走势的重要因素之一是供应面的变化。一季度，吉林石化(揭阳)5万吨/年MMA装置以及中海油富岛海南(上海)华南分公司7万吨/年MMA装置顺利产出合格品。产能大幅增加是一季度MMA市场低位徘徊的重要因素。

　　二季度，虽然辽宁金发10万吨/年MMA装置试车投料，但部分企业停车降负，造成阶段性供应趋紧，产能利用率不足50%，助力MMA市场节节攀升。以6月为例，除前期淄博齐翔腾达、齐翔华利新材料等装置停车外，6月MMA新增检修装置共计5个，涉及产能60.5万吨/年。国内厂家平均开工率在46%附近，较5月下降2个百分点。

　　此外，4月和5月出口大幅增加，也助攻MMA市场上涨。数据显示，这两个月我国MMA出口量共计3.11万吨，超过了前3月出口总和。

　　山东睿阳化工贸易有限公司总经理王春明：供需矛盾还需理顺

　　近几年国内MMA产能持续释放，2022年达到215万吨，较2021年增长38.26%。进入2023年，MMA产能继续释放。

　　产能大幅增加直接影响的便是市场价格。与此前动辄2万多元的价格相比，MMA价格大幅缩水难以避免。去年MMA市场价格处于历史偏低位，华东二级市场均价在1.18万元。而今年上半年均价不足1.1万元，几乎与受疫情影响最大的2020年持平。

　　年内还将有MMA产能释放，但不排除投产推迟。目前MMA行业开工率不足50%，如果企业不采取减产等举措，下半年MMA市场走高依然阻力重重。

　　从上游丙酮来看，进入2023年，瑞恒及盛虹产能继续释放，下半年恒力石化、青岛海湾、惠州忠信及龙江化工多套酚酮装置计划投产，成本面上难以对MMA市场形成有效拉动。

　　再来看下游聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)，上半年市场几乎没有亮点，因运行压力不减，对比原料产能释放严重滞后。加之人民币贬值进口货源增压，下游市场对MMA拉动难言乐观。

　　三季度，持续高温又恰逢行业消费淡季，弱需求的现状或一直贯穿。“金九银十”或有向好表现，但在经济下行压力加大的宏观环境下，成色早已不足。预计下半年MMA价格或有阶段性修复机会，低开工率或将伴随全年。

　　隆众资讯分析师吴莹莹：盈利空间得到改善

　　在ACH法MMA生产工艺中，原料丙酮对MMA市场走势影响最大。上半年，丙酮市场先扬后抑。截至6月末，华东丙酮市场收盘价格在5150元，较去年底下跌250元，MMA成本压力减轻。

　　一季度，丙酮行业开工率相对高位，平均达到85.42%，但需求尚可托举市场持坚。二季度丙酮行业开工率持续走低，至6月底不足70%。但需求疲软制约下，商家由起初的获利了结逐渐转变为被迫让利出货，下游多等待低价采购。另外，纯苯和丙烯原料市场持续下挫，成本支撑塌陷，价格持续下跌。

　　和原料走势相反，ACH法MMA获利空间呈“N”字形变化。一季度MMA企业大都在成本线下运行；二季度盈利空间扩大，4、5、6月涨幅分别为393元、1126元和872元。