三元乙丙橡胶:利好叠加 偏强震荡

  11月以来,三元乙丙橡胶市场供应面持续偏紧。随着阿朗新科涨价消息发布,市场炒作气氛浓郁,三元乙丙橡胶价格整体呈现上涨态势。截至11月29日,中石化三井4045M华东市场主流报价为2.3万元(吨价,下同),较月初价格涨0.88%。

  “后市来看,部分进口货源外盘存涨价预期,三元乙丙橡胶成本面延续偏强,且伴随需求缓慢释放,国内部分牌号供不应求明显,短期内供应面存持续利好提振,预计三元乙丙橡胶价格偏强震荡。”隆众资讯分析师徐程远说。

  供减需增

  国内三元乙丙橡胶生产企业主要包括阿朗新科高性能弹性体(常州)有限公司、中国石油吉林石化分公司、上海中石化三井弹性体有限公司、宁波爱思开合成橡胶有限公司、陕西延长石油延安能源化工有限责任公司,总产能达39.5万吨。

  “11月份,国内阿朗新科16万吨/年装置停车3天;延安能化2.5万吨/年装置停车半月;宁波爱思开5万吨/年装置生产调整,全月生产充油胶,无密实胶及发泡胶。整体市场货源减少,厂家整体库存水平偏低。”卓创资讯特种合成橡胶分析师姜晓磊说。

  11月国内三元乙丙橡胶下游需求表现偏好,汽车及家电配套相关订单充足,其中国产新能源汽车订单明显增长,将推动国内三元乙丙橡胶用量的增加。

  “由于前期装置检修带来的供应缺口难以在短时间内得到填补,近期装置生产受限,尤其是密实牌号以及发泡牌号现货更趋紧张。随着下游需求释放,供应紧缺的局面逐渐传导至国内其他生产企业,国产货源整体呈现供不应求局面,社会库存快速下降,三元乙丙橡胶价格有所拉高。”徐程远说。

  受供需双向利好支撑,三元乙丙橡胶价格走高。短期来看,国内供应缺口难以填补,供应面存持续利好指引的可能。

  成本带动

  乙烯是三元乙丙橡胶的重要原料,隆众资讯数据显示,11月28日当周国内乙烯周度产量93.19万吨,环比下跌0.09%;国内乙烯产能利用率为84.26%,环比下跌0.06个百分点。

  11月下旬,受供需紧张影响,乙烯主营炼厂挂牌上调,多数生产企业跟涨,进一步促成乙烯上涨契机,场内挺涨气氛热烈。同时下游刚需采买不断,刺激市场挺涨心态,支撑乙烯价格不断走高,还盘空间十分受限。截至11月28日,华东市场乙烯主流商谈价至7550元,较11月21日上涨150元。

  “原料乙烯价格走高对三元乙丙橡胶市场存底部支撑,叠加外盘价格上涨,持货商接盘压力加大,成本面整体表现偏强。”徐程远说。

  “后期乙烯供需端暂无明显变化,意味着目前供应紧缺局面或将延续。国内市场来看,江苏目前仍是最大乙烯供应聚集地,同时也是近期货源流出量最大地区。山东地区货源多来自华东,只能被动接受市场上涨局面,预计后期华东乙烯市场或运行在7500元~7600元。”隆众资讯乙烯分析师崔雨菲说。

  “国际市场方面,受天气影响,韩国市场传闻大山某套乙烯装置降负荷运行,加之港口码头受天气影响出港靠泊不便,或导致美金报盘减少,乙烯市场价格顺势推涨,下游还盘谨慎。预计乙烯、丙烯后市预期偏强。”徐程远说。

  进口价涨

  2024年,随着国内三元乙丙橡胶自给率提升,产品进口依存度维持在40%左右。

  据海关数据显示,2024年10月,国内三元乙丙橡胶自沙特阿拉伯进口量同比减少35.25%。由于国内供应缺口尚存,三元乙丙橡胶进口货源流入能一定程度上填补国内需求缺口,但与2023年同期相比,进口量减少明显。三元乙丙橡胶进口到货不多,部分牌号供应依旧偏紧。

  “11月,国外沙特阿拉伯拉比格三元乙丙橡胶工厂降负生产,SABIC(沙特基础工业公司)和美国埃克森合资工厂停车2周,进口货源减少。”姜晓磊说。

  “近期,进口货源外盘价格有所上行,叠加汇率高位支撑,三元乙丙橡胶成本面支撑依旧偏强。截至11月28日,韩国锦湖330外盘价格2650美元,较月初涨1.92%。同时在阿朗新科三元乙丙橡胶出厂价格上调1200元的消息加持下,市场炒作气氛迅速发酵,进口货源报盘顺势上涨。”徐程远说。

  预计未来三元乙丙橡胶市场基本面利好延续,在供应面紧缺叠加成本高位支撑的影响下,价格运行偏强。


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