芳烃产业链迎风险管理“组合拳”

纯苯期货和期权上市进入倒计时

　　近年来，受原油价格波动及市场供需变化影响，纯苯现货价格波动剧烈。2020年，纯苯价格最低跌至2380元/吨；2022年受俄乌冲突影响，价格高涨至10305元/吨，年均波动率超40%，影响了不少芳烃产业链上下游企业的发展。

　　随着大连商品交易所(以下简称大商所)纯苯期货和期权进入上市倒计时，《中国化工报》记者跟随大商所在走访中化石化销售有限公司(以下简称中化化销)、东北中石油国际事业有限公司(以下简称中石油东北国事)、江苏盛虹石化产业集团有限公司(以下简称盛虹石化)等行业龙头企业时发现，纯苯期货和期权的上市，不仅丰富了国内芳烃产业链风险管理“工具箱”，更成为保障产业链供应链安全稳定的重要战略布局。

　　中石油东北国事副总经理迟少飞坦言，在没有期货工具的帮助下，企业应对市场价格变化的方法和手段较为受限。

　　“企业目前通过长约锁价、动态库存调节及跨品种对冲应对纯苯价格波动风险，但在高波动周期时，容易出现因价格预判失误，导致企业损失的情况。”盛虹石化总裁助理兼营销中心总经理王毅飞指出。

　　记者了解到，在场内期货期权工具缺位的情况下，芳烃产业链企业也尝试通过现货贸易或简单的场外远期合约对冲价格风险，但依然面临流动性不足、信用风险高、定价不透明等诸多局限。

　　随着大商所纯苯期货和期权进入上市倒计时，一场产业风险管理的革新正悄然展开。迟少飞透露，纯苯期货和期权上市后，该公司计划以一定的套保比例对冲价格波动风险，尝试将长协订单从“一口价”逐步转向“期货价+升贴水”模式，推动芳烃产业链协同升级。

　　中化化销党委委员、副总经理吴光表示，中化化销将发挥保值工具转移风险的作用，将纯苯期货运用到企业正常的纯苯库存、贸易环节，并在适当时候参与交割。

　　盛虹石化营销中心一体化战略管理部经理郭斌介绍说，该公司将建立纯苯套保专业团队，探索“期货点价+期权保护”组合模式，与长约客户重构定价机制，为实体企业打造风险“减震器”与效益“稳定锚”。

　　记者在走访过程中还发现，纯苯期货、期权的上市更深层的意义在于重塑全球化工定价格局。我国虽为全球最大的纯苯生产、消费国，却长期处于“中国需求、国际定价”的被动局面。纯苯期货和期权将与现有的苯乙烯期货、期权形成芳烃产业链避险工具“组合拳”，同时将依托我国庞大的产业规模和活跃的现货市场，构建以“中国价格”为基准的定价体系，逐步打破国际定价垄断，助推中国化工产业从“化工大国”向“化工强国”跨越。

　　王毅飞告诉记者，目前国内纯苯的进口依存度在15%左右，每年进口量超400万吨，然而这部分进口定价主要参考韩国离岸价格，应当发展与我国化工产业力量相当的“中国纯苯价格”。

　　迟少飞表示，对产业而言，纯苯期货、期权的核心价值在于通过价格发现、模式创新，推动中国化工产业链条向高效化、标准化、绿色化演进，最终在全球化工产业链中构建更具韧性的“中国定价体系”。