环氧氯丙烷供需博弈震荡走低

      2018年，环氧氯丙烷市场呈现震荡格局。总体来看，上半年市场要好于下半年，全年最高价17500元（吨价，下同），最低价8800元，振幅高达98.9%。

　   市场震荡下行

　   2018年，环氧氯丙烷市场整体表现并不尽如人意。

　  一季度，受春节长假、环保监管等因素影响，终端需求恢复不及预期，环氧氯丙烷市场深跌为主，从17500元附近跌至3月底的10500元，跌幅达40%。

　   二季度，国内环氧氯丙烷装置整体开工负荷逐步提升，尤其是5月份提升较明显，开工负荷6成附近，市场供应较前期有所提升，市场依然以跌为主。6月，山东地区大型会议召开，物流运输受到限制，致使原料丙烯等供应不足，区域内工厂开工负荷受抑制，主力工厂推涨意向加重，新单价格小幅走高。

　   三季度初期市场下行为主，工厂利润空间收缩明显。但随着价格逐步下探至甘油法装置成本线附近，工厂低出意向减弱，8月市场触底反弹。进入9月份市场看涨氛围愈重，期间山东海力一套装置检修，工厂新单价格逐步上调，月内经历了2次调涨，涨幅达7.7%。

　   四季度，因供应趋紧，市场炒涨，11月环氧氯丙烷价格直逼去年同期水平，运行至15000元。此后随着厂家检修装置重启，市场获利回吐，至12月上旬，市场价格跌至9000元附近。此后市场盘整，小幅反弹至年底的9800元左右。

　  金联创分析师王英超：

　  开工率影响走势

　  2018年，环氧氯丙烷市场震荡的主要原因，在于开工率变化。

　  去年，中海精细化工4万吨/年装置投产。从工艺路线看，丙烯法产能缩减为51万吨/年，甘油法产能上升至51万吨/年，两种工艺产能持平，使得行业竞争愈演愈烈。为挽救市场颓势，环氧氯丙烷行业积极挺价自救，降低开工率。其中，2月份为全年开工率最低点，主要原因是春节前后工厂停车放假，整体开工率维持在3成左右。而10月底，环氧氯丙烷主力工厂全线停车，开工率降低，现货供应紧张气氛延续，从而促成11月上旬的市场价格大涨。

　   从下游需求看，2018年，受环保监管等因素影响，我国环氧树脂行业整体开工率四五成，部分企业限产或者停车，难拉动环氧氯丙烷需求走强。如8月中下旬，黄山市徽州区循环经济园因锅炉检修，区内环氧树脂企业临时停产；歙县多数环氧树脂企业限产15天左右。两个生产重地同时停限产，使固体环氧树脂开工率处于低位，导致上游环氧氯丙烷市场表现不佳。

　 吉林宝源化工贸易有限公司经理张旭：

　 今年行情难言乐观

　 2019年，环氧氯丙烷市场供需将继续博弈，市场难有太多亮点。

　  从供应来看，2019年新增产能将继续释放，如山东鑫岳环氧氯丙烷新品即将流入市场；山东滨化装置将于年中投产；扬农10万吨/年装置将于下半年投产。整体来看，2019年产能将增加24万吨。随着这些产能释放，环氧氯丙烷市场将继续承压。

　  从需求来看，环氧树脂消费量占环氧氯丙烷总消费量的90%。中国环氧树脂产能占全球45%，但消耗量不到产能的70%，行业正处于优胜劣汰的变革期。此外，我国环氧树脂产能主要分布在江苏、安徽黄山、山东、广东等地，这些地区是环保督察重点区域，预计2019年开工率也难有大的提升。

　  从原料丙烯来看，2019年将有多套装置投产，虽然多数有配套下游，但上下游产能持续释放对行情也有一定利空。因此，原料在成本面上难对环氧氯丙烷形成支撑。