60亿元布局新材料，这家上市化企开启“二次增长曲线”

善水科技6月16日晚间公告，公司与彭泽县人民政府签署《投资框架协议书》，拟在彭泽县矶山工业园投资化工新材料项目。总投资约60亿元，占地约1000亩，主要生产新材料化工产品。项目预计建设周期4年，建成后实现年产值80亿元，年纳税5亿元。

作为扎根彭泽县矶山工业园的细分领域龙头，善水科技此前聚焦染料、农药和医药中间体，其中6-硝体产品全球市占率达35%，稳居行业第一。但面对酸性染料市场增长放缓、氯代吡啶系列产能尚未完全释放的现状，公司亟需寻找第二增长曲线。

此次60亿元投资的新材料项目占地1000亩，预计4年建成，达产后年产值80亿元、年纳税5亿元。尽管公告强调“产能、投资金额等均为预计数”，但公司从传统中间体向高附加值新材料延伸的信号已明确。未来或将在新型染料中间体、医药农药原料等高壁垒领域进行业务布局。

化工新材料符合国家“十四五”规划鼓励方向，尤其是高端染料、电子化学品等领域国产替代空间巨大，项目一旦落地，有望成为公司打开第二增长曲线的“金钥匙”。

该项目选址具有一定区位优势。彭泽县地处长江经济带，毗邻九江石化产业园，原料供应与物流成本优势显著。项目也可享受相关政策红利。目前，江西省正打造万亿级化工产业集群，项目有望在税收减免、技改补贴等方面获得政策支持。此外，公司现有产能集中于华东，新基地可辐射华中市场，可降低单一区域风险。

值得注意的是，公司2021年IPO募投的氯代吡啶项目多次延期，至今尚未完全投产。此次60亿元新项目能否高效推进，成为投资者关注的焦点。此外也有相关报道称，善水科技一季报中显示的货币资金不足以支撑本次新项目60亿元的投资规模，引发市场关注。

不过从公告来看，善水科技或将通过联合投资的方式解决上述问题。公告显示，彭泽县人民政府承诺矶山工业园新增用地手续报批通过后，优先确保善水科技项目用地；在不改变经双方确认的工业用地性质和项目投资内容前提下，鼓励善水科技优先联合有实力上市公司共同投资建设。

从染料中间体到化工新材料，善水科技斥资60亿元投建的化工新材料项目能否如期落地、技术能否顺利转化、市场能否消化新增产能，每一步都将决定这家细分领域龙头能否成功转型为综合性化工新材料平台，值得我们共同期待。