期市周报（8.16-20）

　　甲醇：延续涨势

　　上周，甲醇期货价格最高触及2895元(吨价，下同)，意欲测试2900元关口压力位，但未能成功突破，盘面承压下行，回踩20日均线附近支撑快速止跌反抽。

　　现货方面，沿海与内地价格均有所抬升。

　　开工率方面，截至8月19日，甲醇生产装置整体开工负荷为68.94%，环比下降3.23个百分点。

　　库存方面，沿海地区甲醇库存量为97.66万吨，环比增加6.05万吨，低于去年同期水平22.99%，整体可流通货源预估在20.1万吨。

　　下游方面，煤(甲醇)制烯烃装置负荷在78.54%，环比下降1.43个百分点。传统需求方面，甲醛、二甲醚等行业开工率回落。

　　综合来看，甲醇基本面变动有限，但近期市场情绪及资金对盘面扰动加大，主力合约恰逢回升至上行通道上沿压力位附近，短期弱势调整后，有望在下方20日均线附近企稳。 (方正中期 夏聪聪)

　　天然胶：冲高遇阻

　　上周，天然胶期货市场冲高遇阻。截至8月20日收盘，沪胶RU2201收跌250元，至14240元;20号胶NR2110收跌205元，至11230元。

　　供应方面，产胶国产量依然维持在高位。

　　库存方面，截至8月20日，沪胶库存量增加4278吨，至21.13万吨;20号胶库存量微增1吨，至4.56万吨。

　　下游方面，8月19日，国内全钢轮胎企业开工率为61.33%，比一周前下降2.52个百分点;半钢轮胎企业开工率为57.29%，比一周前下降2.91个百分点。

　　综上所述，虽然天然胶供应旺季还面临气候不确定性因素的影响，但疫情仍会对轮胎和汽车产销产生不利影响，天然胶消费需求存在不确定性，预计短期期货市场延续区域性波动的可能性较大。 (兴证期货 施海)

　　纯碱：浅调续涨

　　上周，国内纯碱期货市场浅调续涨。截至8月20日收盘，SA2201收涨46元，至2742元。

　　供应方面，上周纯碱行业开工率为77.67%，环比前一周上升6个百分点。纯碱产量55.28万吨，环比前一周增加4.28万吨。

　　库存方面，上周，纯碱厂家总库存量缩减1.36万吨，至33.16万吨，为历史同期低位。

　　下游方面，上周玻璃产能利用率为87.53%，环比前一周上升0.31个百分点。

　　综合来看，纯碱货源供应将稳步增加。但下游多数厂家原料库存较高，多坚持按需采购，预计纯碱期货市场将维持高位震荡。

 (兴证期货 施海)

　　聚烯烃：冲高回落

　　上周，线型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚丙烯(PP)期货市场冲高回落。其中，L2201合约价格下跌215元，跌幅2.58%；PP2201合约价格下跌223元，跌幅2.63%。

　　现货方面，LLDPE市场下跌，主流价格在8200～8550元;PP主流价格在8300～8700元。

　　库存方面，截至8月20日，主要生产商库存水平在70万吨，与前一周相比减少2万吨。

　　供应方面，上周，PE进口量环比小幅增加，出口量基本回归至历年均值水平，同时低密度聚乙烯(LDPE)国内供应以及进口有减少预期，加之检修量较预期小幅增加，使得供给压力有所缓解。

　　上周，PP产量52.45万吨，环比减少约5.52万吨。

　　需求方面，农膜行业开工率继续小幅回升，上周提高3个百分点，至36%。PP下游开工维持稳定，刚性需求为主。

　　成本方面，原油供给增加，需求高位回落，价格震荡偏弱格局显现，油制烯烃利润持续处于低位;动力煤近月合约期现基差矛盾较显著，价格维持强势，煤制烯烃盘面利润低位维持。

　　综合分析，在库存变化不大、利润分化严重、需求刚性支撑背景下，基本面矛盾不明显，预计聚烯烃期货市场将呈现宽幅震荡走势。

　　(方正中期 成雪飞)

　　PTA：偏弱震荡

　　上周，国内精对苯二甲酸(PTA)期货市场偏弱震荡。

　　供应方面，西北一套120万吨/年PTA装置8月5日停车，计划9月初重启；华东一套330万吨/年PTA装置7月30日停车，8月上旬重启后负荷在30%左右;华东一套120万吨/年PTA装置8月12日晚间意外停车，8月15日出料。

　　需求方面，上一交易日江苏和浙江地区涤纶长丝产销204.92%，涤纶短纤产销87.69%，聚酯切片产销63.81%。上周聚酯工厂减产且产销整体不佳，多维持刚需补库为主。

　　成本方面，疫情影响下原油需求预期存在一定不确定性，原油价格跌至近3个月内低位，对PTA成本支撑减弱。

　　总体而言，PTA去库相对放缓，短期价格或偏弱震荡，但下方空间不多。

　　(兴业期货 葛子远)