MMA市场复苏仍需时日

　　今年以来，国内甲基丙烯酸甲酯(MMA)市场持续下行，以华东市场为例，MMA价格跌幅达36.3%，创近几年新低。笔者认为， 近期MMA虽有小幅推涨，但在原料成本走跌、新建产能增加、下游市场清淡等利空影响下，国内MMA市场复苏仍需时日。

　　从成本来看，MMA主要原料丙酮市场整体震荡走跌，在成本面上难以支撑MMA价格上涨。目前国内丙酮市场供应充足，加之中美贸易摩擦影响以及国内对安全环保的重视，丙酮价格跌至低谷。因此，在高供应与低需求之下，丙酮市场难有亮点。

　　从供应来看，目前国内MMA整体社会库存量相对充足。上半年虽有部分MMA生产装置陆续停车检修，但后期这种集中检修现象已难再现，国内MMA生产企业整体开工率保持高位，供应层面继续维持充裕状态。

　　从新建产能看，截至2018年，国内MMA产能约100万吨，

　　年内约有12.5万吨新增产能投放市场，2019年国内新增MMA产能约有20万吨存投产预期，2020～2025年预计将有超过100万吨新增产能。整体来看，MMA产能过剩现状或将持续。

　　从进出口来看，据海关公布的数据显示，今年1～5月份MMA进口同比增长25.4%，大部分货源来自沙特，主要原因是沙特25万吨/年MMA新增产能去年投放市场，今年以来对中国出口大幅增加，给国内市场带来一定压力。

　　从下游来看，目前正值国内MMA市场传统销售淡季，下游终端用户多保持谨慎观望态度，原料采购维持清淡。PMMA方面，因禁废令政策影响，生产企业更多选择新料MMA。不过，下游涂料、胶黏剂等行业中的散乱污、微小型企业纷纷被整合或关闭，对MMA需求减少，市场整体消耗量未见明显提振。因上半年安全事故频发，环保安全检查力度再次加剧，下游销售压力骤增，PMMA等行情都难有向好表现，难带动MMA市场上行。