2024年5月,杜邦宣布了一项分拆计划,决定以免税方式分拆电子业务和水务业务,为这些业务成立一家新上市公司。然而,就在分拆进行期间的2025年1月15日,杜邦却突然表示,不再打算将其水务业务分拆为一家上市公司,而是将水务业务留在杜邦旗下,继续推进电子业务的分拆。同时,杜邦公司表示,将加快电子业务的分离进程,预计在今年11月1日前完成交易。这比此前2026年5月前完成的预期要快了不少。
杜邦为何留住水务业务,却进一步加快电子业务的分拆?对此,杜邦首席执行官Lori Koch表示:“决定将水务留在杜邦公司,将为新公司带来更大的战略灵活性,并为公司带来除医疗保健之外的另一项高增长业务。”他补充说,预计2025年将是水务部门强劲发展的一年。也就是说,杜邦认为水务业务发展好,丢不得。但同时,杜邦也反复强调电子业务具有规模效应,整体股东价值高,似乎也不应该“丢掉”。
笔者认为,杜邦放弃水务分拆,首先在于水务与未来杜邦的方向密切相关。2024年5月的分拆计划中,杜邦的核心业务除了知名的材料业务外,还有水与防护事业部(不包括水务解决方案)中的现有业务、工业解决方案(包括医疗保健)中的大部分业务以及公司报告中保留的其他业务(包括黏合剂)组成。这些业务在杜邦2023年的净销售额约为66亿美元,约占其年度总销售额的55%。另外,水务解决方案业务线在杜邦2023年的净销售额约为15亿美元,约占其年度总销售额的12.4%。我们可以看到,如果按原计划分拆,杜邦仍然保留大量水处理相关业务,与新的水务分拆公司必然会保留大量联系。实际独立运营后,杜邦和新水务公司都会面临不少困难。
其次,在2024年的经营过程中,杜邦发现水务业务的表现并不那么好。比如,在2024年的三季报中,电子与工业事业部内生业务增长10%,而水处理与防护事业部内生业务下降2%。实际上,杜邦电子与工业事业部的盈利表现在最近几个季报中一直很好,确实具备独立分拆融资的实力,但水务业务则不一定。既然拆掉不一定能够自立,保留仍然可以带来收益,杜邦选择留住水务业务也不难理解。
据英国《金融时报》报道,6家大型能源企业正在评估收购英国石油公司(BP)的可能性。消息人士透露,除备受关注的壳牌外,埃克森美孚、雪佛龙、道达尔能源、阿布扎比国家石油公司以及大宗商品交易商维多公司均对B...
近日,高盛分析师团队在分析了美国总统特朗普在社交媒体上发布的有关油价的言论后表示,特朗普希望每桶原油价格在40美元至50美元的区间。
5月22日,美国轮胎巨头固特异轮胎橡胶公司宣布,将其化工业务的大部分出售给Gemspring资本管理公司。该交易预计将于2025年底完成。根据交易条款,Gemspring将在交易结束时向固特异支付约....