辛醇市场强势上行

　　6月中旬以来，由于市场整体供应紧张，辛醇市场进入强势上行通道。截至8月25日，山东市场主流出厂价在1.27万～1.28万元(吨价，下同)，较6月中旬上涨4250元，涨幅达50%。

　　“8月下旬到10月份，国内将有6套辛醇装置计划检修，辛醇供应量损失较大。然而9～10月份又是辛醇传统的需求旺季，在供需利好的同步支撑下，预计辛醇市场将继续偏强运行。”隆众资讯辛醇分析师刘文鸾说。

　　库存低位

　　今年6～7月份，由于大庆石化公司等多套辛醇装置检修或临时停车，市场整体供应紧张。但由于同期辛醇消费增加缓慢，因此供需矛盾并不明显。

　　然而，8月下旬到10月，国内将有6套辛醇装置有检修计划。据隆众资讯统计，检修装置主要有江苏华昌化工股份有限公司16万吨/年、吉林石化24万吨/年、东营利华益利津炼化有限公司14万吨/年、四川石化8万吨/年、齐鲁石化25.5万吨/年、中海壳牌石化12万吨/年等辛醇装置，期间供应损失量共计可达6.79万吨。

　　“由于辛醇装置检修损失量较大，其他辛醇工厂库存不多，下游部分增塑剂企业借机停车检修装置。上下游产量损失导致产业链内产品库存继续低位。”刘文鸾介绍说，

　　随着近期3套辛醇装置检修时间临近，下游用户备货积极性明显提升。辛醇主流企业无库存，部分厂家现货订单排队发货，厂家在近期减少预售订单量。

　　利润丰厚

　　据介绍，受自身供需特性、工厂销售决策影响，辛醇行业利润一直比较高。

　　“以山东企业为例，截至8月23日，山东辛醇企业当日毛利在5140元左右，利润率41.79%。据隆众资讯数据统计显示，当前辛醇产品毛利在所有化工品中居首位。该产品利润走势主要受产品价格波动影响，在自身基本面表现强势下，辛醇价格重心逐步上移，将辛醇行业带至丰厚的盈利区间。”刘文鸾说。

　　“辛醇是国内资源偏紧的化工产品，由于二三季度供应端波动加剧，持续推动行情上扬。8月后期至10月，国内多套辛醇主力装置集中长周期停车检修，供应缺口将进一步放大，市场强势上行趋势将延续。辛醇商品量持续紧缺，行业基本不受上游成本和下游需求端束缚而独立保持强势格局，盈利能力将愈发增强，在有机化工品市场将继续保持前端位置。”卓创资讯分析师柳东远说。

　　“随着多套装置检修时间临近，辛醇价格在近期再次快速拉升，截至8月23日，山东辛醇市场单日涨幅2.93%，江苏辛醇市场单日涨幅3.7%。后期辛醇市场供应损失量将使辛醇供应面持续紧张，下游用户原料库存保持低位，辛醇刚需能够支撑其价格在高位运行，行业基本面持续强势，辛醇价格及利润都有继续上行空间。”刘文鸾说。

　　资源偏紧

　　“辛醇高利润的主要原因在于行业资源偏紧。一旦供应量产生损失，或者需求量增加，辛醇价格就会上涨。”业内人士说。

　　由于辛醇下游需求疲软，在丙烯产业链上不具备盈利优势，投资风险大，所以愿意投资建设辛醇装置的企业少之又少。而辛醇的生产需要合成气参与，这又限制了企业建设辛醇装置的想法，所以近几年辛醇新增产能有限。

　　现有的辛醇装置都联产丁醇，具有丁醇转产辛醇的潜力。但由于丁醇转产辛醇需要在原生产链不变的基础上并入缩合单元。系统并入需要一周左右时间，这不仅会为厂家带来一周的产量损失，同时改变工艺条件也会造成运营难度和营销成本增加，所以通过装置转产增加辛醇产量的做法也受到限制。

　　辛醇下游主要集中在对苯二甲酸二辛酯(DOTP)等环保增塑剂上。随着环保增塑剂的崛起，DOTP新增产能持续扩张，辛醇整体采购数量稳中回升。在辛醇供应难增加的前提下，需求增长会利好辛醇价格上涨。

　　同时辛醇行业集中度又相对较高，议价权主要集中在龙头企业手中，而龙头企业采用的竞价销售模式导致产品价格波动剧烈。如8月10日的辛醇大厂限量竞拍，下游工厂积极参与，导致辛醇市场当天交易价格上涨500～600元。

　　此外，原料丙烯偏强运行也为辛醇价格上行起到一定的支撑作用。据生意社监测数据，截至8月23日，国内丙烯价格平均参考价为6763.25元，较7月19日上涨305元。隆众资讯丙烯分析师张敏对此的解释是：传统“金九”旺季到来或带动下游及终端需求，因此丙烯或继续偏强运行，从而带动辛醇价格上涨。