炼油过剩压力正向化工板块传导

　　当下，我国炼油能力全球第二，且仍处于提升阶段。2018年中国炼油能力达到1680万桶/日，独立炼厂成为新增产能的主力;受国内油品质量清洁化升级影响，中国炼厂工艺复杂程度不断提升，二次加工装置占比显著提高。

　　为满足国内油品需求，我国原油加工量持续增长。2018年我国原油加工量1210万桶/日，原油对外依存度达70.8%。自2015年放开进口原油使用权以来，全国原油加工量增速由4.3%提升至5.8%;独立炼厂加工负荷由2014年的30%提升至2018年的60%，进口原油在其加工量中的比重由21%提升至71%。总体来看，政策开放促进传统产能快速释放，我国炼油工业呈现由粗放向集约发展的趋势。

　　但我国炼厂数量多、平均规模小的问题依然突出。2018年中国炼厂平均规模仅8.7万桶/日，仅为世界平均水平的一半。如果剔除小于4万桶/日低效或无效产能，2018年我国炼厂加工负荷率可达82%左右。因此，结构调整将成为中国炼油工业的主要发展方向之一。

　　在竞争主体多元化态势影响下，我国炼化市场面临产能过剩挑战，炼油板块产能压力正向化工板块传导。2018年全国炼油装置开工率仅为72%，远低于80%的世界平均水平。不过，在原油进口放宽、审批权限下放等一系列改革红利的刺激下，我国炼油规模或保持增长，过剩压力难以缓解。随着炼油结构调整，在淘汰落后产能的同时，国内炼油将进一步向化工转型。