上半年苯市场不确定性增加

2025年，全球苯市场将面临宏观经济因素带来的不确定性，而美国和欧洲的建筑业将对2025年苯市场提供至关重要的支持。标普全球大宗商品洞察分析师凯瑟琳·埃利奥特表示：“2025年苯市场仍存不确定性，许多公司会对生产苯原料或消费苯的资产选择关闭或审查，预计地区内部和与全球市场的贸易流量都会发生变化。”

在亚洲，2024年下半年，亚洲苯价格曾出现反弹并创下近两年新高。但市场消息人士仍然认为，2025年年初的亚洲苯市场前景并不乐观。尽管中国仍是世界上最大的苯进口国，但消息人士指出，新产能增加加上下游需求放缓表明，中国苯进口量或已接近峰值，此外，下游业务持续亏损和不确定性可能会进一步导致亚洲苯需求预测更加困难。

由于亚洲对美国的套利机会可能在2025年第一季度结束，贸易商可能对向美国墨西哥湾沿岸发送苯货物失去兴趣。相反，欧洲苯货物流向美国的趋势在增强。一些市场消息人士预测，这一转变可能会部分取代亚洲对美国的贸易流量。在供应方面，2024年年底汽油市场疲软可能会促使上下游一体化的石化生产商优先生产苯产品。此外，因为甲苯市场低迷，一些甲苯歧化（TDP）装置的苯供应可能会增加。

在美国，虽然2024年的大部分时间里美国现货苯市场处于现货溢价结构，但许多市场参与者认为，始于当年8月的期货溢价可能会持续到新的一年。根据普氏资讯的统计，截至2024年12月9日，期货溢价已从当年10月31日的3美分/加仑扩大到8美分/加仑。

2024年年底，美国苯库存也攀升至历史新高。消息人士指出，休斯敦和密西西比河下游的储罐已满。只要有利的TDP利润率推动生产并保持高开工率，预计美国国内苯供应将保持过剩，预计2025年年初TDP装置开工率仍将保持强劲。

在美国，市场参与者也对2025年住房建设反弹持乐观态度。这得益于低利率和抵押贷款利率下降对建筑材料需求的提振。同样，消息人士表示，严重依赖丁苯橡胶和ABS塑料的汽车行业健康发展也将至关重要，因为这些材料对汽车内饰和轮胎生产很重要。

在欧洲，欧洲苯市场正在努力应对经济疲软和亚洲方向货物带来的挑战。埃利奥特表示：“我们的基本情况是，大部分欧洲地区大致平衡，但地中海日益严重的短缺情况可能会推动该地区内部贸易流量的增加。”苯的间歇性跨大西洋流动将继续解决本地区的供需不平衡问题，特别是在衍生物需求通常最低的冬季。

欧洲行业参与者越来越依赖美国市场消化苯货物并稳定市场。西欧的苯开工率仍然很低，引发了人们对苯及其衍生物前景的担忧，主要与低迷的建筑和汽车行业密切相关。

下游方面，特别是苯乙烯基树脂产业链和聚合物更具挑战性。亚洲产品的大量涌入继续对欧洲市场带来压力，也加剧了看跌情绪。尽管许多利益相关者担心建筑业会停滞，但有人认为，2025年可能会出现轻微复苏。汽车行业同样因为经济状况不佳和消费者信心低下而面临着逆风。相比之下，在食品消费驱动下，包装行业的稳定需求为市场提供了必要的支持。