我国外债结构优化 四大指标均在国际安全线以内

　　外债负债率、债务率、偿债率、短期外债与外汇储备的比例，这是国际衡量一国外债状况是否健康的四大指标。近日，国家外汇管理局发布的《2019年中国国际收支报告》显示，我国外债四大指标在国际公认的安全线内，外债风险总体可控。

　　总量有所增加 四大指标均在国际安全线以内

　　从报告上看，截至2019年末，我国全口径外债余额20573亿美元(不包括中国香港、中国澳门和中国台湾的对外负债)，较2018年末增长745亿美元，增幅为3.8%。

　　我国外债负债率、债务率、偿债率、短期外债与外汇储备的比例，分别为14%、78%、6.7%、39%，均在相对应的国际公认安全线20%、100%、20%、100%以内，远低于发达国家和新兴国家整体水平。

　　相较于同等经济规模国家，我国外债绝对规模并不大。世界银行数据显示，截至2019年三季度末，我国外债余额居世界第13位。美国、英国、日本外债分别是我国的10倍、4倍和2倍。

　　事实上，我国外债增加与我国对外资产的增加保持着稳步协调的关系，我国对外资产增幅还略高于外债增加水平。截至2019年末，我国对外资产较2014年末上升20%，同期外债增幅16%。

　　“整体来看，外债余额的增长符合我国经济发展以及持续扩大开放的进程。”国家外汇管理局相关负责人说，境内投资者在境外配置资产的需求得到了较好满足。

　　境外对我国证券投资净流入保持较高规模

　　2019年随着金融市场对外开放加快，以及MSCI扩容、人民币债券纳入彭博巴克莱全球综合指数，来华股权和债券类证券投资规模维持在较高水平。

　　2019年，境外对我国证券投资净流入1474亿美元。其中，境外对我国债券投资净流入1025亿美元，再创新高，小幅增长3%，占来华证券投资净流入的七成。2019年，我国证券投资项下净流入579亿美元，比2017年净流入规模增长96%。

　　值得注意的是，“风险共担型”资本流入的债务证券，起到了外债结构“稳定器”的作用。2019年末，债务证券余额5293亿美元，其中八成以上为中长期外债，近七成是人民币债券。这大幅降低了期限及币种错配的风险。

　　外汇局相关负责人表示，受中长期外债、本币外债和债务证券增长推动，外债结构持续稳定。以外国投资者投资中长期人民币国债为主，且主要投资者为境外央行，其目的是长期配置资产，不以短期盈利为目标，投资具有内在的稳定性。

　　新政策便利中小企业融资 不会引发外债规模的大幅度上升

　　近日，人民银行、外汇局联合发布通知，将宏观审慎调节参数由1上调至1.25。政策调整后，企业跨境融资风险加权余额上限由原来净资产的2倍提高到2.5倍，这意味着企业向境外融资的空间较之前扩大了25%，预计对企业支持力度可能达到几百亿美元的规模。

　　“当前境外市场的政策利率水平普遍处于低位，这为我们的企业到境外进行融资提供了更大空间。”国家外汇管理局副局长宣昌能3月22日在国新办发布会上说，上调宏观审慎调节参数将有助于境内机构特别是中小企业、民营企业充分利用国际国内两种资源、两个市场，多渠道筹集资金，缓解融资难、融资贵等问题，助力企业复工复产。

　　宣昌能表示，当前我国外债规模和结构合理，外债总体的风险可控，企业向境外银行、关联公司等借款的规模不大，占外债总规模的比例并不高，提高宏观审慎调节参数在便利境内机构跨境融资的同时，不会引发外债规模的大幅度上升。