霍尔木兹真能完全绕过吗？

近日，美国财长贝森特宣称，海湾产油国两年内可建成绕过霍尔木兹的替代出口通道，届时该海峡将“成为一片毫无价值的水域”。如果预言实现，这一时间表远快于行业预期。但综合目前替代方案建设情况来看，完整的霍尔木兹海峡运输替代方案不仅两年内难实现，更长的周期内恐怕可能性也不大。

目前，替代通道建设正多线推进。沙特在霍尔木兹海峡关闭期间已通过东西管道将约700万桶/日原油输至红海延布港，路线功能已验证。阿联酋阿布扎比国家石油公司计划建设西东1号管道，将富查伊拉港出口能力从180万桶/日提升至360万桶/日，预计2027年投产。但这两条管道的运输能力并不足以弥补霍尔木兹海峡冲突前的运输能力。更重要的在于伊拉克提出的经叙利亚至地中海的管道方案，耗资至少150亿美元、周期4年。但伊拉克管道实际运行后，是否能弥补霍尔木兹海峡运力仍存疑问。

显然，两年时间表面临显著执行挑战。大型跨境管道从最终投资决策到投产通常需三至四年。沙特东西管道属于既有设施扩容，阿联酋项目已前期启动，这些基础使部分增量可能在两年内实现，但“完全绕过”所需的系统级替代能力仍难以全面达成。真正有意义的绕过海峡需要多条陆上管道、多个出口港和灵活调配能力的网络化系统。

此外，替代通道同样面临自身脆弱性。沙特经红海的替代路线随后遭遇也门方向袭击，表明任何单一替代方案都不具备绝对安全性。管道虽可规避海峡封锁风险，但可能面临新的安全威胁，分散化、多路由的网络体系才是更可靠的长期方案，其建设周期和投资规模必然超过单一项目。

笔者认为，贝森特的两年预测更多是战略信号而非工程时间表。未来两年更可能出现的图景是部分绕行能力投入使用，使霍尔木兹的战略重要性边际下降，但“完全替代”仍需更长时间积累。对市场而言，替代通道的增量能力将在中期逐步缓解海峡中断带来的极端风险溢价，其平抑效应将随各管道实际投产而分阶段释放。