ABS市场迈入存量竞争新阶段

　　2026年，丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)行业以超过千万吨的总产能规模正式跨入全新发展周期。年内新增产能投放虽显著放缓，但前期积累的产能基数，决定了市场供应宽松的格局难以迅速改变。由于行业内部分化态势明朗，叠加成本端波动与需求端演变，ABS市场正步入以存量竞争与结构优化为主导的全新发展周期。

　　产能格局生变　行业分化加剧

　　数据显示，2026年，ABS行业产能投产节奏放缓，计划投产的新产能仅涉及个别项目，诸多大型项目规划已推迟至后续年份。产能增速的下降，意味着自2020年以来年均复合增长率约16%的快速扩张期已然落幕。

　　金联创分析师褚彩萍介绍，尽管产能增速大幅下降，但供应宽松态势并未终结。前期释放的巨大产能仍需时间消化，供大于求的局面预计将贯穿全年。市场的核心矛盾已从普遍的供大于求转向更深层次的结构性调整与整合。

　　据悉，以中石油、浙石化为代表的一体化领先企业，依托全产业链布局，在成本控制上构筑了坚实壁垒，市场地位稳固。同时，奇美、LG化学等技术导向型企业，虽在上游原料配套方面存在一定局限，但凭借在高端改性ABS领域长期积累的技术优势，以及对汽车轻量化、高端电子电器等细分市场的专注，其高附加值产品仍将在市场中占据一席之地。

　　在此竞争环境下，ABS行情整体承压，即便出现集中检修等短期利好，其对价格的提振作用及持续时长也将较为有限。

　　原料支撑有限　盈利空间承压

　　ABS的成本核心受制于三大主要原料——苯乙烯、丙烯腈及丁二烯。其中，苯乙烯占比最大，价格波动对ABS行业利润的影响最为显著。

　　卓创资讯分析师李薇介绍，过去一年，苯乙烯行业自身产能快速扩张，增速超11%，总产能突破2300万吨。而下游聚苯乙烯、可发性聚苯乙烯(EPS)等领域受地产行业低迷拖累，需求疲软导致华东港口库存曾攀升至历史高位，严重的供需矛盾令苯乙烯价格持续承压。

　　数据显示，2026年国内苯乙烯计划新增产能大幅收缩，仅有一套装置投产，与上一年产能增量新增形成鲜明对比，标志着苯乙烯行业从高速扩张转入平稳发展期，新增供给压力减弱有助于市场寻求再平衡。不过业内人士认为，苯乙烯新增产能放缓或为其价格提供底部支撑，但上游纯苯供需面偏弱或将限制苯乙烯价格高位。

　　另一关键原料丁二烯，2026年预计有一定新增产能，下游需求亦有增量。从全年节奏看，前三季度需求增长更为明显，四季度随着供应集中释放，市场压力或有所显现，整体预计丁二烯市场将保持相对稳定，对ABS成本的冲击可控。

　　丙烯腈行业预计仍有近百万吨新产能释放，其结构性供需失衡态势可能延续，市场缺乏突出亮点。

　　综合来看，成本虽然对ABS市场支撑有限，在一定程度上缓解了成本压力，但行业整体盈利水平依然不尽如人意。头部企业凭借技术与客户壁垒或有微薄的盈利空间，缺乏规模效应、成本控制能力不足或产品同质化严重的中小型企业，将面临空前严峻的生存考验，兼并整合或产能调整成为必然选择。

　　增长动能转换　高端化是出路

　　作为与房地产周期及耐用消费品密切相关的材料，ABS需求与宏观经济及终端产业景气度高度关联。家电、汽车、电子电气三大领域构成其需求基石，其中家电占比超五成。

　　吉林石化销售人员何峻松表示，2025年在全国家电“以旧换新”政策激励下，家电消费呈现明显的“政策驱动”特征，对ABS需求形成有力支撑。2026年，虽然“以旧换新”政策得以延续，但内涵已发生重要变化。财政补贴规模调降，执行方式也聚焦于“绿色智能、适老化”产品的精准激励，申领门槛相应提高。更为关键的是，连续两年政策刺激已部分预支未来需求，叠加房地产市场持续调整抑制新增家电需求，市场普遍预期2026年政策对家电消费的拉动效应将有所减弱。

　　在此背景下，出口市场的重要性日益凸显，尤其在汽车领域表现突出。2026年汽车出口有望继续保持强劲增长，为车用ABS需求提供一定支撑。但市场人士指出，尽管出口规模扩大，我国ABS产品的结构性短板依然明显，汽车轻量化所需的高抗冲ABS、电子电气用阻燃ABS等高端牌号，仍较多依赖进口。因此，国内企业若想提升国际竞争力，仍需在高性能、高端化产品领域持续发力，通过技术升级突破需求增长瓶颈。