醋酸:冲高回落 振幅106%

  上半年,醋酸市场低开高走,以4366.67元(吨价,下同)的价格开盘后短暂下跌至年度低点3950元,之后开启疯涨模式,涨至历史高点8137.5元后又掉头向下,最终收盘于7450元,最大振幅达到106%。

  冲顶历史高位

  卓创化工醋酸分析师郭珣介绍,今年前4个月的醋酸市场呈阶梯状上行走势,于4月底达到上半年价格高点。

  年初时,醋酸行业整体库存偏低,江苏索普、天津碱厂、河北建滔等多套装置陆续停车检修,且其他部分装置也存在开工不稳的情况,行业整体开工率在70%~80%,醋酸企业库存一直维持在7万~10万吨低位。而同期醋酸下游PTA行业有新增产能释放,每月理论新增醋酸消耗量2万~2.5万吨。在刚需加持下,醋酸现货市场供应紧张,从而推动价格上涨。4月底,华东地区醋酸价格达8100~8500元,月环比上涨约32.8%,较2020年同期更是上涨238.1%,江苏醋酸市场达到8250元,山东市场达到7900元,华南市场触及8525元。

  5~6月份,醋酸装置停车情况相对减少,行业开工率较一季度有所提升,负荷在74%~94%区间波动。同期,下游工厂成本压力日趋明显,采货节奏被迫放缓,市场商谈气氛开始转淡,醋酸价格也基本停涨,转而进入消化整理阶段。6月末时,华东地区醋酸价格跌至7600~8150元,华南市场跌至7800~7850元,山东市场跌至7650元,江苏市场跌至7500~7700元。

  供应短缺推涨

  “在供应略减、内需及出口大幅增加情况下,醋酸市场出现了一定的供应缺口,推动醋酸价格在上半年迎来历史高点。”金联创分析师徐娜分析认为。

  从供应看,上半年国内醋酸总产量约407万吨,同比增长14.38%。但开工率并不算高位,大约在86.62%。虽然部分生产企业因利润丰厚不断将装置检修时间延后,但装置发生意外的消息不断,外加计划内检修,导致行业整体开工率不高,产量损失大约60万吨。

  从需求看,醋酸下游PTA需求存在增量。随着大炼化一体化项目火热上马,2020年共有840万吨/年PTA装置投产,2021年上半年共有820万吨/年装置投产。目前PTA对醋酸需求占比从2017年的23%提升至目前的31%。同时上半年PTA行业开工率相对较高,在八成左右波动,对醋酸需求相对稳定。此外,经过最近几年的供给侧改革,醋酸的主流下游如醋酸乙烯、氯乙酸等行业集中度高,企业多存在产业链条延伸的情况,对原料醋酸的需求不断增加。

  从出口看,上半年国内醋酸出口量约在36万吨,同比增长67.8%,很大程度上削减了国内现货的流通量。2月中旬,美国突遇寒潮,醋酸装置全部停车,共涉及大约277万吨/年的产能,出现25万吨左右的缺口。美国供应短缺导致欧洲及南美地区醋酸也出现缺口,大量货源从中国进口,国内本身的供需紧平衡状态被打破,偏向于供不应求。另外,上半年亚太地区醋酸装置检修比较集中,供应面也较为紧张,推动醋酸价格创下历史新高。

  但接近年中时,化工市场进入传统需求淡季,原料的高成本难以向下游传导,部分下游工厂因持续亏损纷纷降负生产及停车,外加“七一”庆祝活动,醋酸酯、氯乙酸、甘氨酸等下游受运输、环保等因素影响明显,拖累醋酸市场冲高回落。

  高位震荡回落

  徐娜认为,目前来看,下半年供应面利多利空因素交织。因上半年醋酸市场价位过高,下半年将高位回落,但回落过程中,因部分装置检修及下游需求增加,价格预计将出现一定的震荡上涨。

  目前国内醋酸市场弱势下行,企业报价偏高,下游工厂刚需理性购买,采买有限,且下游市场对高价抵触明显,醋酸实际成交价持续走低。市场承压下醋酸企业纷纷下调报价,以维持出货,加上场内利空情绪明显,预计后期醋酸行情或延续弱势。

  同时,7月下旬河南龙宇60万吨/年装置检修后逐步恢复正常运行;刚刚开工的广西华谊50万吨/年装置产品将陆续外销,醋酸供应将有所提升,对市场价格形成利空。

  但是,稍后中石化长城41万吨/年、天津渤化永利35万吨/年、兖矿100万吨/年、上海华谊70万吨/年、安徽华谊50万吨/年等装置有检修计划,因此供应又将出现一定削减。叠加“金九银十”传统需求旺季来临,醋酸酯、氯乙酸、甘氨酸等装置负荷将提升,对醋酸需求预期增加。

  此外,PTA上半年新投产能将陆续释放,外加浙江逸盛新材料二期项目也将投产,因此下半年醋酸内需情况预期将好于年中,使高位回落的醋酸市场出现小幅的震荡上升。

关键字:醋酸
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