强强联合再拓市场——浅议固特异收购固铂

　　6月7日，北美第一大轮胎企业固特异轮胎橡胶公司宣布，该公司正式完成了对北美第二大轮胎企业固铂轮胎橡胶公司的收购。值得注意的是，此次美国轮胎业两强的并购侧重点在于下游市场开拓，新固特异在下游市场的涵盖广度和深度大大增加，甚至形成全系列产品矩阵，这在轮胎行业乃至应用化工行业都不太多见。在后疫情时代，轮胎需求全面增长的时期，这将产生非常可观的协同效益。这也很可能是后疫情时代，相关类型企业并购的重要方向。

　　固特异之所以选择并购固铂，很大程度上在于固铂的下游市场与固特异相互补。固特异指出：合并后的公司将提供全系列产品矩阵，有利于客户和消费者更加轻松便捷地选购固特异和固铂品牌的轮胎产品。全系列产品矩阵正是双方通过此次并购达到的效果。一直以来，在目标市场方面，固特异都更加偏向于美国市场，而在中国等新兴市场则投入相对不足。通过此次收购，固特异将进一步加强在美国市场的领导地位，同时大幅提升其在北美其他市场的地位。而在中国，此次收购将使固特异的业务规模倍增，通过固铂的关系网与更多的中国本土汽车制造商建立业务关系。

　　在业务领域方面，固特异在原厂配套轮胎和高端替换轮胎方面具有强大实力，而并购完成后，固特异可以获得固铂品牌在中端产品领域(以轻型卡车与SUV轮胎产品为主)的重要市场。不论在地区市场还是产品市场上，固特异都得到了重要增强。同时，固铂品牌也将从固特异的全球分销网络中获益，有望在营收方面获得增长机会，部分固铂工厂将有望扩大产能，从而提高资本效率及灵活性。双方的财务协同效益也不可小觑，固特异预计将实现约1.65亿美元的营收成本协同效益。

　　在新冠肺炎疫情前的一段时期，应用化工行业的领先企业普遍将市场资源重点投向一些市场前景更好的领域。然而，后疫情时代，一方面是全球经济将在数年内保持较稳定的增长，一方面是能源转型压力增大，许多行业，尤其是汽车行业更新换代加速，为许多应用化工行业带来了新的要求。由于市场需求更宽泛，像固特异这样的行业领先企业重新开始追求席卷全部下游市场领域。这也很可能在后疫情时代成为其他一些企业的发展选项。