纯碱：检修预期再掀市场波澜 　　

　　纯碱行业检修预期再掀市场波澜。纯碱期货价格在创新低下行后近日再度走强，联动现货端氛围好转。但在笔者看来，本轮检修减量对市场供需的实际冲击较弱，同时期现商本轮采购后提升了现货持货量，也变相强化了后市的定价话语权，阶段性减量检修仍难改纯碱行业供需错配的格局。

　　近期厂家陆续公布未来检修计划，从检修性质看多为年度计划内检修。随着检修计划公布数量逐步增多，市场开始预期后续检修集中减量可能带来现货压力阶段性缓解，进而带动厂家库存下降。部分碱厂此前为促进签单有价格调降动作，盘面价格上行后期现商买入现货操作，低价厂家签单数量激增后进行了封单提价。

　　在通常年份，纯碱行业检修计划最为集中的阶段是7至8月。今年因企业利润走弱、市场整体景气度较差、企业库存较高，部分厂家将检修计划前置安排，两大龙头企业在3月便执行检修。

　　从隆众资讯和卓创资讯发布的碱厂检修计划看，5月检修安排较为密集：江苏实联120万吨产能，预计5月6日起检修25天；河南金山5月初部分装置轮检，预计10天；江苏井神5月7日起1台锅炉有检修计划；青海昆仑150万吨产能，计划5月18日起检修5天；山东海化部分装置、江苏华昌70万吨产能5月存检修计划，具体未定。后续徐州丰成60万吨产能、江苏昆山80万吨产能检修或在6月执行。以目前5月减量计划看，涉及减量规模或在20余万吨，周度平均影响约6万余吨。近两周产量水平约在75.5万吨附近，按目前基数减量后，5月周产量均值或略高于3月实际水平。

　　比较5月检修预期与3月的异同可知，5月检修涉及厂家较多但所涉产能规模不及3月。3月检修实际执行情况低于预期，而本轮因较多厂家计划为年度检修性质，落实程度或相对充分。此外，本轮检修涉及的部分厂家库存较高，并考虑到企业在当前市场环境中的定价权影响，检修减量对市场供需的实际冲击或弱于3月。