环氧氯丙烷供应紧张局面或缓解

　　多套装置计划投产

　　今年以来，国内环氧氯丙烷行情呈现较快回落的走势。以华东地区为例，价格由年初的14300元左右(吨价，下同)的高位下跌至目前的9600多元，跌幅达33%。同期，原料丙烯和甘油价格都呈现上涨的态势，涨幅分别为2%和13%。究其原因，业内人士认为，一方面由于去年供应紧张，年初环氧氯丙烷还处于比较高的价位;另一方面今年以来的疫情导致下游整体需求较差，特别是固体环氧树脂方面的需求比较低迷，带动环氧氯丙烷价格下调。后期来看，下半年有多套环氧氯丙烷装置计划投产，而下游整体需求低迷，预计环氧氯丙烷供应紧张局面将得到缓解，往日辉煌难再现。

　　目前国内环氧氯丙烷生产工艺主要分为丙烯高温氯化法和甘油法两种。据化工在线统计，截至2019底，国内环氧氯丙烷产能为134万吨/年，其中丙烯高温氯化法和甘油法分别占据总产能的47%和53%。近年来，受环保因素限制，行业开工率一直难以提升。据统计，2019年行业平均开工率在51%左右，产量70万吨，同比仅增长3%。主力工厂山东海力由于环保原因自2018年10月以来一直未能重启，加上2019年3月江苏响水天嘉宜爆炸事故后，子公司江苏海兴的装置也一直处于停车状态，导致国内近半产能未投入运行。目前海兴装置虽已复产，但暂无现货可售，市场供应仍显不足。

　　在供应不足的情况下，环氧氯丙烷价格近两年一直处于较高水平，生产企业盈利状况较好。据测算，2019年丙烯法环氧氯丙烷毛利率达到40%左右，甘油法整体毛利率更胜于丙烯法。高企的毛利激发了厂家的投资积极性，诸多新装置陆续投产。据统计，2019年国内有建滔(衡阳)实业、山东鑫岳、浙江豪邦和山东滨化4套装置正式投产，合计新增产能约为24.5万吨/年，相比2018年产能增长率达到23%左右。今年下半年，宁波镇洋、江苏扬农以及山东鑫岳等新装置也将逐步投产，未来江西塑星材料、河北东华冀衡、江苏瑞恒新材料、山东民基等都有新装置投产计划。粗略统计，后期新增产能将达到30多万吨/年，山东海力停产带来的供应缺口有望得到弥补。

　　从下游来看，受疫情影响，环氧氯丙烷的主要应用领域环氧树脂年初市场需求有限。二季度开始，随着下游风电、5G等相关行业的需求增加，再加上原料上涨的带动，环氧树脂行情出现一波大的涨幅，特别是6月初江苏三木化工固废车间着火事故更是为行情火上浇油，环氧树脂的价格被“炒”上了天，已接近去年的最高位。但目前随着原料价格的持续下滑以及市场现货供应充足，环氧树脂的价格已出现快速回落态势。在终端市场方面，下游风电行业仅凭一己之力也难以支撑环氧树脂需求端，其他领域需求则恢复缓慢。

　　综合来看，随着海兴装置负荷的逐步提升，加之下半年新增产能的逐步释放，而下游整体需求受限，预计后期环氧氯丙烷供应紧张的局面有望得到缓解。特别值得注意的是，目前环氧氯丙烷生产厂家众多、环保问题突出等痼疾依然存在，供应舒缓之际也是行业竞争之始，在原油价格低迷的大形势下，丙烯法、甘油法等多种工艺的竞争也将越来越激烈。