制冷剂R32价格高位坚挺 　　

　　2024年，氟制冷剂R32价格达到近5年的峰值并持续攀升，2025年1月企业报盘延续高位。隆众资讯数据显示，截至1月20日，华东地区制冷剂R32市场主流出厂价为4.3万~4.4万元(吨价，下同)。

　　“2025年制冷剂新配额落地，且新季度价格基本盘已定，高开已成定局。在政策和需求双重作用下，预计1月制冷剂R32高位坚挺。”隆众资讯分析师孙亚奇说。

　　配额管控供应收缩

　　随着我国HFCs(氢氟碳化物)配额政策落地，生产配额成为衡量行业供应的新指标。2024年，配额管控政策下的供应收缩支撑氟制冷剂R32价格创下2020年以来新高。

　　2024年12月16日，生态环境部对2025年度制冷剂配额进行公示，二代配额大幅压减，三代配额有所增加。其中，R32内用生产配额较2024年增加4.25万吨，较征求意见稿的4.5万吨略有减少，有望推动制冷剂行业继续维持较高景气度。

　　“值得注意的是，R32配额增发是为了补充R22配额缩减以及需求缺口，并不会改变供需格局。从2025年度生产配额企业情况来看，有制冷剂R32生产配额的企业11家，其中R32配额前三位企业总占比达到77%以上，行业集中度极高，赋予头部企业较强的行业话语权，使他们更容易在特定时期达成协同挺价的共识。”卓创资讯分析师张晓梅说。

　　“2024年年底，生产企业R32年度配额耗尽，装置停车现象较为普遍，整体库存处于低位水平。2025年1月，新配额开启，企业开工情况或将改善。”百川盈孚分析师马芫说。

　　终端需求稳健向好

　　空调占制冷剂R32总需求量的七成左右。随着国内空调和制冷设备制造商逐步以低GWP(全球变暖潜能值)的R32制冷剂替代传统R22等高污染制冷剂，R32的应用面持续扩大。

　　“统计数据显示，2024年11月制冷剂下游空调、冷柜、汽车、冰箱4个终端产业产量同比均上涨。”孙亚奇说。

　　“截至2024年11月，我国空调产量累计2.42亿台，增长9.4%。年内受‘以旧换新’政策补贴等利好政策驱动，国内家用空调产量实现高位增长，对R32需求增加。”张晓梅说。

　　“目前R32出口市场保持增速，外贸价格逐步拉升，但鉴于出口许可证办理尚需时日，1月出口窗口期较短，节后出口需求预计将快速恢复。”马芫说。

　　价格走势延续高位

　　国内格力、美的等大品牌空调执行的都是季度订单，价格一季度一谈。

　　“据百川盈孚资讯，2025年第一季度主流空调厂的长协订单现金出厂R32价格为3.98万元，环比增长6.1%，释放出市场提价的积极信号。”马芫说。

　　“主流空调企业从制冷剂生产企业拿货多执行季度订单，考虑到空调企业的需求量较大，其长协价格较贸易价格仍有明显让利。以2025年一季度为例，目前贸易市场R32现货价格已经在4.3万元，而终端空调企业长协订单价格在4万元附近水平。”张晓梅说。

　　春节期间，R32出口需求也较好，1月份出口价格为4.2万~4.3万元，正在赶超内贸价格，厂家挺价惜售的心态维持出口价格高位偏强运行。

　　“由于今年春节较早，空调企业排产相对谨慎，2025年1月空调内销排产较去年同比下降，除1月因春节错峰略有下滑，2月和3月排产预计依然保持增速。目前R32供应依旧偏紧，企业以保供空调厂为主，散水货源紧俏，支撑价格稳中探涨。在配额约束下，R32市场看涨信心仍存。”马芫说。

　　“受传统春节假期影响，1月份空调排产小幅下滑，但制冷剂生产企业多维持按需生产节奏，且部分企业春节假期仍有停车计划，行业供需维稳，制冷剂R32价格延续高位运行。春节假期后，随着下游终端市场复工复产，制冷剂R32市场需求或将明显提升，价格或仍有走高预期。”张晓梅说。

　　“综合来看，制冷剂R32价格有望延续2024年的高位运行态势，并在此基础上进一步修复上扬，预计将展现出持续稳健的市场前景。”孙亚奇说。