化工时评:国内能化市场或急剧分化

  受原油消费大国中国突发新冠肺炎疫情影响,近期国际油价大跌;而国内煤矿生产和运输受阻,导致煤炭资源进一步紧张,煤价涨幅扩大。一涨一跌间,预示着今年国内石油化工和煤化工既有的竞争均势将被打破,国内能源化工市场可能出现分化与重构。

  世界经济持续低迷,中国的疫情更加剧了原油消费下滑的担忧。自1月份美伊对峙、WTI油价迅速上冲65美元/桶一线以来,一个月间国际油价大跌近25%,即便在日前OPEC+放出明确减产信号后,油价依然颓势难改。近期,IEA又下调2020年一季度石油需求,预计石油消费10年来首降。2月18日晚,WTI原油期货和布伦特原油期货跌幅一度超过2%。

  伴随国际原油价格走跌,今年国内外石油化工产业的价格体系可能明显重构,更低的成本在短期内冲击和考验石化企业库存与市场风险防控体系的同时,从稍长时期看则将显著提升石化产业链的竞争力,从价格说了算的市场比拼中切分到更多的市场份额。

  中国化工市场的独特性,在于油头化工和煤头化工的“双头”分布。在国际油价大跌的同时,我们看到国内煤炭市场却是另一番情景。受疫情影响,国内煤矿复工和开工率都受到不同程度冲击,产地供应严重受限,资源紧张程度进一步加剧。而供暖季电煤等刚性需求强烈,供需失衡必然推升煤价。近期,国内煤价连续小幅攀升,中国煤炭运销协会公布的数据显示,中国神华已经把2月份5500大卡的煤炭基准单价提高7元/吨,至562元/吨;5000大卡的煤炭单价上涨8元/吨,至502元/吨。市场人士预计,未来一段时间内,在国内煤炭供应紧张缓解之前,煤价仍以高位坚挺为主。

  上升的煤价对国内煤矿企业而言自然是利好,但对煤化工而言则可能是火上浇油。国内煤化工之所以能发展壮大、成为一支越来越不容忽视的新生产业力量,很大原因是煤化工所具有的原料自主优势和价格优势。依托煤矿就近建设坑口型工厂,煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制甲醇、煤制合成氨等煤化工路线可以取得比国内同类型进口油气原料型石化路线更大的竞争力。比如,同样是生产聚烯烃,国内煤头工厂的生产成本要比沿海炼化企业低约1000元/吨,乙二醇生产成本也要低约500元/吨。这是支撑中国煤化工在国内外市场夹缝中突围并成长起来的最重要基本因素。

  但在当前国际油价跌、国内煤价涨的新形势下,煤化工所具有的成本优势可能将土崩瓦解。可以预计的是,至少在今年上半年,国内能源化工市场需求整体可能出现萎缩,而在整体萎缩的市场蛋糕之内,石油化工将凭借成本优势切分到更大的一块,这对国内煤化工或带来不可小觑的挤出和替代效应。

  中国的煤化工产业从夹缝中发展到现在,实属不易。这一次,在突如其来的疫情面前,管理部门能否提前谋划,加快煤矿复工复产,优先保障煤炭物资运输,灵活扩大海外煤炭进口力度,平抑国内暂时失衡的煤炭供需市场,对于中国煤化工产业能否平稳渡过这个非常之年,可能具有生死攸关的重要意义。


关键字:能化市场
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