二乙二醇:供多需少 重心下移

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  2020年,国内二乙二醇市场整体走势低迷。前三季度价格重心从年初5925元(吨价,下同)高位不断下移。虽然在四季度市场出现反弹,且价格涨幅最高达到50%,但高库存低需求下仍未能收复前期跌幅。至年底,二乙二醇华东市场报价收于4245元,年内跌幅达28.4%,位居跌幅榜前列。

  2020年回顾

  市场跌跌宕宕

  隆众资讯分析师高世红:回顾2020年,国内二乙二醇市场跌跌宕宕。以华东市场为例,一季度,在新冠肺炎疫情和国际油价下跌双重利空因素影响下,二乙二醇市场跌跌不休,从年初的5925元跌至2870元,创近10年新低。二季度在下游复工复产需求逐步复苏的带动下,二乙二醇市场出现窄幅反弹,但受国内高产量及港口高库存的影响,市场没有明显突破,价格在3100~3500元区间频繁震荡。

  四季度,持续低迷的二乙二醇市场迎来反弹,从3200元最高涨至11月中旬的4660元。但市场短暂回暖后,随着下游树脂需求季节性转淡,二乙二醇市场又重归平静,价格下探至4200元附近,僵持整理。

  高库存低需求是主因

  卓创资讯分析师朱敏:前三季度,国内二乙二醇市场持续下行除了疫情和原油价格下跌双重影响外,高产量、高库存也是影响市场的主要因素。

  从供应来看,2020年是二乙二醇扩产大年,新增恒力石化、浙江石化总计26.34万吨/年产能。国内二乙二醇产量也随之增加,全年总产量约46.84万吨,同比增长40.32%。

  此外,二乙二醇进口量也在增加。1~11月份,我国二乙二醇累计进口量为78.35万吨,环比上年同期增长13.6%。一季度虽有疫情影响,但进口量较往年仍略有增加;二季度,印度、美国及沙特进口货源持续抵港,华东主港库存不断攀升,一度累库至10万吨上方,对二乙二醇市场形成明显利空。

  四季度,国庆节归来,在下游季节性需求旺季带动下,二乙二醇库存消化较快,加之进口货源延期,二乙二醇主港库存量持续下降,最低降至2.8万吨附近。同时,国内二乙二醇货源供应不足,致使华南市场一货难求。11月中旬,国内二乙二醇价格最高反弹至4660元左右。随后,季节性淡季对下游及其终端行业的影响开始显现,下游企业订单减少,对高价原料二乙二醇需求清淡。同时,前期推迟抵港的船货到港,主港库存再度回升,致使二乙二醇价格高位下行。

  纵观四季度,二乙二醇市场反弹如昙花一现,基本以消化涨幅为主。

  2021年展望

  供需博弈宽幅震荡

  中宇资讯分析师于晓红:从供应面看,目前国内二乙二醇新投产的装置基本保持正常负荷,而前期停车的装置也在提升负荷中,且2021年仍有卫星石化、浙江石化、福建古雷、盛虹炼化等新装置有投产预期,国内二乙二醇产量或将继续提升,供应压力加大。值得注意的是,因相关产品乙二醇新装置投产,还需要关注国内乙二醇/环氧乙烷联产装置中乙二醇转化还氧乙烷的情况。若乙二醇转化环氧乙烷,乙二醇生产减少,其副产品二乙二醇则相应减少,即为二乙二醇供应端带来一定的缩量。同时,随着全球疫情后的经济复苏,进口货源有分流预期,预计2021年进口货源量将有所下降。整体来看,2021年二乙二醇的供应压力主要来自国内新增产能方面。

  需求方面,主要下游不饱和树脂需求占比有所回落, 但从聚酯行业来看,近年来对于二乙二醇的需求量大幅提升,占比约31%。未来随着高端聚酯行业需求不断提升,二乙二醇在聚酯行业的应用仍有潜力。

  从下游新增产能来看,2020年底飞源化工树脂新装置开车,且2021年仍有淄博凯威尔、广州晨宝、新阳科技、旺林集团等总计约60万吨/年的新装置计划投产,二乙二醇需求面存利好。

  总体来看,2021年二乙二醇市场或在供需博弈下宽幅震荡。


关键字:二乙二醇
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