轮胎行业迎新一轮景气周期

　　近期，上市轮胎公司业绩预告纷纷出炉。今年以来，轮胎生产稳步恢复，市场订单充足，经济复苏给轮胎企业的产销及利润增长提供了良好的外部条件。玲珑轮胎等10家轮胎上市公司中，除赛轮轮胎、森麒麟、通用股份3家尚未披露业绩预告外，已经披露业绩预告的上市公司中，仅华谊集团和青岛双星业绩预亏，其余5家公司业绩全部预增。

　　上半年，轮胎行业在二季度的盈利出现增长。业内人士分析认为，这是因为今年以来，我国经济整体呈现向好回升态势，受此影响，国内轮胎企业开工率处于较高水平，外贸出口多月连续大增。据海关总署发布的数据显示，中国橡胶轮胎的累计出口量达到428万吨，同比增长13.7%；出口金额为7492.3亿元，增长19.9%。

　　预报显示，风神股份预计上半年归属于上市公司股东的净利润1.5亿~1.8亿元，同比增长12倍~15倍；佳通轮胎预计上半年归属于母公司所有者的净利润约0.67亿元，同比增长约5倍；玲珑轮胎预计上半年归属于上市公司股东的净利润5.2亿~6.0亿元，同比增长3.7倍~4.45倍；三角轮胎预计上半年归属于母公司所有者的净利润5.95亿~6.15亿元，同比增长1.7倍~1.8倍；贵州轮胎预计上半年归属于上市公司股东的净利润3亿~3.65亿元，同比增长88.58%~127.91%。

　　由此看来，与一季度相比，上市轮胎企业盈利正在增长。多家企业财报也给出了盈利增长的原因，主要受益于原材料价格下降，公司的毛利率得到了改善。据了解，天然橡胶、合成橡胶、炭黑等轮胎原材料价格在今年春节之后走出了一波上扬行情，但是从3月之后炭黑和橡胶价格多次回落，其他原材料也出现不同程度降价。叠加海运费下跌和海外订单需求旺盛，综合作用下轮胎企业的利润空间扩大。

　　随着上半年上市轮胎企业的盈利扩大，玲珑、森麒麟、赛轮等各大企业开始加快国际化进程，纷纷宣布扩产计划。7月25日，风神股份表示拟分别投资1200美元、100亿印尼盾设立风神(智利)工程机械轮胎有限公司、风神(印尼)工程机械轮胎有限公司。此外，今年5月青岛双星柬埔寨轮胎工厂在柬埔寨桔井省正式奠基。一期投资约2亿美元，建立年产850万条高性能子午线轮胎的轮胎工厂。

　　玲珑轮胎目前已拥有泰国、塞尔维亚工厂，但其海外第三工厂也正在多方考察中，争取今年确定选址。赛轮轮胎在国内外投资建设了多个轮胎生产项目，在稳步推进越南三期项目和柬埔寨半钢项目建设的同时，该公司还在柬埔寨投资建设年产165万条全钢子午线轮胎项目。

　　目前，上市轮胎企业海外生产基地产销两旺，外贸订单充足。从森麒麟传出消息，该公司7月份半钢胎依然供不应求，预计下半年出口订单依然饱满。通用股份将持续发挥海外双基地优势，泰国工厂7月份订单仍超过现有产能规模，而柬埔寨工厂已实现产品量产发货。

　　展望下半年，西南证券表示，随着汽车轮胎产业链修复，行业产能整合优化加速落地，头部轮胎企业未来3年进入产能扩张期以及高性价比产品与市场优势逐渐凸显，今年轮胎行业有望开启新一轮上行周期。